A GOVERNANÇA CORPORATIVA COMO UM DIFERENCIAL PARA O VALOR DE MERCADO DAS EMPRESAS LISTADAS NA BM&FBOVESPA NO ANO DE 2012

Abstract

A governança corporativa, mecanismo que fomenta e reforça a transparência e a ética na gestão das organizações, vem sendo alvo de bastantes estudos, ultimamente. Isso vem se dando, principalmente, devido às descobertas recentes de grandes fraudes na gestão das corporações. Mecanismos de controle vêm tentando reduzir tais problemáticas, como, por exemplo, os níveis de governança corporativa diferenciados da BM&FBOVESPA. Esta pesquisa objetivou verificar se houve influência dos níveis diferenciados de governança corporativa das companhias listadas na BM&FBOVESPA sobre o valor de mercado das mesmas, no ano de 2012. Para isto, através do Método de Máxima Verossimilhança (MVS), foi utilizada uma regressão linear simples entre nível de governança corporativa e valor de mercado. Verificou-se que os níveis de governança corporativa influenciam o desempenho de mercado (valor de mercado) das organizações analisadas, devendo a governança corporativa ser incentivada no âmbito da gestão corporativa.

ESG investments in the Covid-19 pandemic

“…Table 1 shows the divergence of results found by papers regarding the financial impacts of ESG investment. Mantovani and Belli (2019) and Silva and Câmara (2015) found significant relationships between ESG activities and the market value of companies. The latter stated that investors value organizations that have a high level of transparency, ethical values and that treat their stakeholders equally.…”

“…The expected signs are shown in Table 2. The expected sign for the ESG dummy variable is positive, since the works by Broadstock et al (2021), Jagannathan et al (2017), Kanamura (2021) and Silva and Câmara (2015) use stock market value data and find that ESG investments affect them positively. For the ROA*ESG interaction variable, the expected sign is positive, since the studies found in the literature present strong evidence that ESG practices and investments have a positive effect on companies' ROA (Azmi et al, 2021;Olli, 2021).…”

“…There is a divergence of results regarding the financial impacts of ESG investment. Some authors have found negative or mixed evidence for the relationship between ESG investments and financial performance (Buallay, 2018;Crisóstomo et al, 2011;El Ghoul & Karoui, 2016;Jagannathan et al, 2017;Nguyen et al, 2020;Olli, 2021), while other studies have identified that companies with greater ESG investment have better financial performance (Azmi et al, 2021;Broadstock et al, 2021;Garcia et al, 2017;Kanamura, 2021;Mantovani & Belli, 2019;Silva & Câmara, 2015). In this sense, there is no consensus in the literature on the subject.…”

Relações entre governança corporativa, desempenho financeiro e valor de mercado

“…Atesta-se, portanto, que, além de melhorar o relacionamento com seus investidores e influenciar o desempenho econônimo das empresas, as regras de gc causam impactos no vm delas, melhorando a qualidade do desempenho organizacional e garantindo a longevidade dos negócios (Lameira et al, 2007). Ademais, empresas que preservam um bom relacionamento com seus stakeholders e um comportamento ético adequado a estes, sendo conduzidas por princípios de governança, tendem a ser mais valorizadas pelo mercado acionista (Silva e Câmara, 2015). Em suma, a adoção de princípios de gc, como a transparência na utilização de indicadores que mostram o quanto de retorno a empresa gera em relação ao que é investido e aplicado pelo acionista na organização, além de proporcionar forte efeito sobre os ativos dela, torna-se relevante para o df e organizacional das empresas e, por consequência, para a valorização dessas no mercado de capitais (Melo et al, 2013)…”

Investimentos ESG na pandemia da Covid-19

“…Observa-se uma divergência de resultados quanto aos impactos financeiros do investimento ESG. Alguns autores encontraram evidências negativas ou mistas para a relação entre investimentos ESG e desempenho financeiro (Buallay, 2018;Crisóstomo et al, 2011;El Ghoul & Karoui, 2016;Jagannathan et al, 2017;Nguyen et al, 2020;Olli, 2021), enquanto outros estudos identificaram que empresas com maior investimento ESG possuem melhor desempenho financeiro (Azmi et al, 2021;Broadstock et al, 2021;Garcia et al, 2017;Kanamura, 2021;Mantovani & Belli, 2019;Silva & Câmara, 2015). Nesse sentido, não há consenso na literatura sobre o tema.…”