Determinantes do spread bancário ex post no mercado brasileiro

Abstract

A rentabilidade dos bancos é geralmente considerada um fator relevante para garantir a solidez do sistema financeiro, reduzindo os riscos associados aos eventos de insolvência nesse setor. No Brasil, porém, tem havido discussões quanto aos lucros das instituições financeiras que atuam no país, centradas no argumento de que tais lucros seriam supostamente muito elevados, onerando demasiadamente o setor produtivo. Por isso, diversos estudos têm avaliado a estrutura, a evolução e os determinantes do spread bancário, que é considerada a principal variável responsável pelos lucros supostamente anormais. Do ponto de vista metodológico, essas pesquisas têm se concentrado em investigar o spread ex ante das operações com recursos livres e têm utilizado fatores macroeconômicos como variáveis independentes. Este estudo busca identificar variáveis determinantes do spread bancário ex post, privilegiando variáveis explanatórias específicas das instituições, vale dizer, microeconômicas. Na literatura sobre determinantes do spread bancário ex post no Brasil, foi identificado apenas um trabalho anterior, o qual apresentou resultados pouco representativos, devido a um problema de micronumerosidade. Para evitar tal problema, este estudo utiliza dados dos balancetes de janeiro/2000 a outubro/2009 de instituições bancárias com carteira de crédito ativa. Utilizando um modelo de regressão com dados em painel dinâmico, são testadas nove hipóteses, constatando-se que o nível de spread ex post tem relação significativa e: 1. positiva com o risco de crédito da carteira, com o grau de concentração do mercado de crédito e com o nível de atividade da economia; 2. negativa com a participação relativa da instituição no mercado de crédito. Por outro lado, não foram encontradas relações estatisticamente relevantes entre o spread ex post e: o nível de cobertura das despesas administrativas pelas receitas de prestações de serviços; a origem do capital de controle da instituição, isto é, nacional versus estrangeiro e estatal versus privado; a taxa básica de juros da economia; a volatilidade do Ibovespa.

Relação entre Indicadores Contábeis e o Spread Ex-Post dos Bancos Brasileiros

“…Ainda, sabe-se que por refletir expectativas de curto e médio prazo, o Spread exante apresenta-se de forma mais volátil, e devido ao seu caráter preditivo, pode não representar o efetivo resultado das instituições. Ainda, é compreendido como indicador que reflete a eficiência do setor, um elevado valor pode ser interpretado como uma maior ineficiência, pois traduziria um maior custo para quem demanda por crédito (LEAL, 2007;DANTAS et al, 2012).…”

“…Já em relação ao Spread Bancário ex-post, entendese que reflete o efetivo resultado das operações, devido à sua forma de mensuração: a razão entre as receitas das operações de intermediação financeira e despesas de intermediação financeira, portanto, é um indicador que tende a ser mais estável, apresenta menor volatilidade por incorporar em seu cálculo dados já consolidados e com isso, que já absorveram os riscos, as expectativas de lucros, entre outras importantes informações. Assim, pode ser compreendido como um indicador que reflete uma efetiva margem das instituições bancárias (LEAL, 2007;DANTAS et al, 2012).…”

“…v. 9, n. 2, p. 31-44, 2018. do setor, e o segundo pode ser considerado um indicador de margem financeira das instituições bancárias. (LEAL, 2007;DANTAS et al, 2012).…”

“…No Brasil, os estudos que utilizaram como variável dependente o Spread Ex-Ante foram Koyama e Nakane, (2001); Afanasieff, Lhager e Nakane, (2001); Bignotto e Rodrigues, (2005); Oreiro et al, (2006). ).Já os estudos que utilizaram como variável dependente o Spread ex-post, foram FIPECAFI, (2005) ;Leal, (2007); Dantas et al, (2012) e Almeida, (2013). Observa-se que em todos estes estudos citados houve a utilização de variáveis explicativas na forma de indicadores micro e macroeconômicos.…”

“…Nesse contexto, entende-se que haveria uma lacuna de investigação outros indicadores não micro e macroeconômicos que poderiam explicar a formação do Spread ex-post. Assim, este estudo parte do pressuposto que poderia haver relação entre o Spread ex-post e indicadores contábeis, baseandose nas investigações pretéritas de FIPECAFI, (2005), Leal, (2007) e Dantas et al, (2012) Assim, o presente estudo tem como objetivo investigar a relação entre os indicadores contábeis tradicionais e o Spread Bancário ex-post de instituições do segmento de bancos brasileiros. A escolha do Spread ex-post como indicador neste estudo foi baseada nas observações de Demirguç-Kunt e Huizinga (1999) que consideram o spread ex-post como mais consistente para comparações do que o spread ex-ante, pelo fato de apresentar maior consistência dos dados e considerar o efeito do aumento da inadimplência, que implica diretamente em menores margens no período.…”