A integração entre as bolsas de valores de Buenos Aires e de São Paulo

Abstract

Palavras-chaves: mercados emergentes; integração versus segmentação; modelos de precificação internacionais. A A A A ABSTRACT BSTRACT BSTRACT BSTRACT BSTRACTMany recent works have presented evidences about the existence of links between the stock markets of Brazil and Argentina. However the existence of links between two markets does not mean that they are integrated. Integration is a more restricted concept that must be verified with pricing models. Past empirical evidences show that the Brazilian and Argentinean markets are segmented. However, as these evidences were based on long periods of time and on data until the beginning of the 90's, probably their results do not reflect the more recent situation. We used two international pricing models for the Brasilian and Argentinean market. Our results suggest that Argentina is still segmented from the main international markets. On the other side, Argentina seems to be integrated with Brazil in the last three years. About 40% of the Argentinean export goes to Brazil. Brazil is very important to Argentina and predominates among other economies in the pricing of the Argentinean stock market.On the other side, Brazil presents integration with the central economies and with Argentina. Only 9% of the Brazilian export goes to Argentina. The United States became particulary important in the pricing of the Brazilian stock market in the last three years. The United States are the domain commercial partner of Brazil and the favorite market to the emissions of Brazilian DRs.

Efeito Contágio entre a Produção Industrial Brasileira e as Principais Economias Mundiais

“…Avaliar a integração das bolsas brasileira e argentina após a abertura financeira no início da década de 1990 e a integração do mercado argentino com o norteamericano (Leal & Costa Junior, 1998 (Lamounier & Nogueira, 2007 Como pode ser verificado, os estudos abordaram relações de cointegração e/ou de causalidade do Ibovespa a partir do comportamento das ações do mercado estadunidense. A relação entre o índice de produção industrial brasileira e mundial constitui-se como uma lacuna na literatura.…”

Evidências empíricas das taxas de desconto na avaliação de empresas no Brasil

“…Nesse, o fator relevante é a exposição do ativo aos fatores específicos do mercado (O'BRIEN, 1999;STULZ, 1999;SCHRAMM e WANG, 1999). Ainda, existem os mercados parcialmente integrados ou segmentados, em que há alguma covariância com outros mercados, mas não de risco idêntico COSTA JR, 1998;LEAL, 2002LEAL, , 2008SERRA, 2000). Diante desse cenário, torna-se importante apresentar e discutir a avaliação, bem como seus riscos.…”

“…Estudos mostram que o mercado brasileiro é parcialmente segmentado, o grau de integração varia no tempo e parece ter aumentado nos últimos anos; mesmo assim, esses estudos sugerem que os fatores locais ainda são dominantes e que outros fatores, tanto locais como ISSN 2175-8069, UFSC, Florianópolis, v. 15, n. 34, p. 21-41, jan./mar. 2018 globais, podem aumentar o poder explicativo do modelo COSTA JR., 1998;LEAL, 2002;2008;SERRA, 2000).…”

Influência do índice Dow Jones industrial average sobreo índice Ibovespa

“…Pode-se citar alguns estudos relacionados ao tema que possuem respostas positivas, negativas as questões levantadas: Leal (1998), Pereira et al (2000), Grôppo (2001), Pereira et al (2002), Pimenta Junior (2004, Grôppo (2006), Lopes (2006), Nogueira e Lamounier (2007e 2008, Vartanian (2010) e Farias e Sáfadi (2010).…”