Sustentabilidade empresarial e o impacto no custo de capital próprio das empresas de capital aberto

Abstract

Este trabalho apresenta o impacto no custo de capital próprio para as empresas brasileiras de capital aberto face à adoção dos princípios de sustentabilidade. O conceito de desenvolvimento sustentável tem se aprimorado num processo contínuo de reavaliação da relação existente entre: crescimento econômico, a sociedade civil e o meio ambiente. O triple-bottom-line das dimensões econômica, ambiental e social da sustentabilidade tem emergido como um modelo de interpretação pelas empresas, embora cada uma dessas dimensões represente um grande desafio. O segmento corporativo vem atendendo às demandas cada vez maiores da sociedade frente a essas questões, ficando a dúvida quanto à legitimidade dessas ações e o questionamento relativo ao papel das empresas na economia e na sociedade. Para avaliar o impacto no custo de capital próprio, foi implementado um modelo de decomposição do beta em medidas contábeis de risco, incluindo uma variável referente à sustentabilidade. O resultado confirma a expectativa de que ao aderir aos padrões de sustentabilidade a empresa reduz o risco corporativo medido pelo risco sistemático, determinando a redução do custo de capital e aumento do valor econômico.

Explaining Environmental Investments: A Study of Brazilian Companies

“…Silva and Quelhas () evaluated the influence of sustainability on the equity cost of capital in a sample of public companies, taking as a standard of excellence participation in the Corporate Sustainability Index (ISE). This initiative, which was launched in 2005, includes companies listed on the BM&FBOVESPA (BM&F stands for the Brazilian Mercantile and Futures Exchange and BOVESPA, in Portuguese, the Bolsa de Valores, Mercadorias, & Futuros de Sao Paulo, which translates into English as the securities, commodities, and futures exchange).…”

Mudanças na Atuação Gerencial em Empresas em Transporte Rodoviário a Partir da Adoção do Sistema Sassmaq

“…Com relação às mudanças na atuação gerencial observadas a partir das medidas adotadas na gestão ambiental, sobretudo a adoção do Sassmaq, os resultados da pesquisa demonstram que 50% das empresas participantes apresentaram mudanças nessa área após sua implantação. Destas, 55,3% são empresas de grande porte e 34,2%, de pequeno porte, podendo ser justificado pelo fato de que as práticas de gestão ambiental são consideradas estratégicas na busca pela vantagem competitiva, postura que se enquadra mais fortemente em empresas de grande porte (SILVA & QUELHAS, 2006).…”

Nível de disclosure socioambiental: uma análise comparativa entre empresas brasileiras de acordo com o potencial de agressão ao meio ambiente

“…Diante dos múltiplos interesses presentes na sociedade moderna quanto à gestão e ao equilíbrio ambiental, é compreensível a expressiva atuação do Estado nas questões relativas à interferência das atividades empresariais no meio ambiente, principalmente definindo um arcabouço legal e regulatório com o objetivo de prover o desenvolvimento econômico preservando a qualidade de vida no ambiente (SILVA; QUELHAS, 2006). Nesse contexto, surgiu a Política Nacional do Meio Ambiente (PNMA), instaurada por meio da Lei n.º 6.938 de 1981, que apresenta como objetivo a preservação, melhoria e recuperação da qualidade ambiental propícia à vida, visando assegurar condições ao desenvolvimento socioeconômico, aos interesses da segurança nacional e à proteção da dignidade da vida humana.…”