A moeda, o crédito e o financiamento da produção

Abstract

ESTUDOS AVANÇADOS 15 (41), 200177 OEDA E CÂMBIO são temas que estiveram presentes na história econô-mica do Brasil desde a constituição do Estado Nacional. As crises monetárias e cambiais vêm acompanhando a vida econômica brasileira praticamente desde a Independência e têm exigido constante reflexão por parte dos responsáveis pela política econômica. Podemos lembrar alguns autores que publicaram obras sobre temas monetários desde meados do século XIX: Souza Franco, Amaro Cavalcanti, J. Wileman, Vieira Souto, Pandiá Calógeras, Inglez de Souza, Pires do Rio, Antonio Carlos Ribeiro de Andrada, Ramalho Ortigão, entre outros. Embora freqüentemente fundada nas teorias monetárias contemporâneas, essa ampla produção respondia essencialmente às questões propostas pela política monetária e cambial. Não se tratava, portanto, de uma reflexão sistemática sobre teorias e políticas monetárias, talvez como reflexo da ausência de cursos superiores de Economia no Brasil. Somente havia cadeiras de Economia Política nas escolas de Direito e de Engenharia, mas com uma orientação teórica mais geral.Em 1931, por decreto de Getúlio Vargas, foi autorizada a criação de cursos superiores de Economia e Finanças que concediam o diploma de bacharel em Ciências Econômicas. Outro decreto de Vargas, de 1945, equiparou o status dos cursos de Economia ao de outros cursos universitários (como Medicina, Engenharia e Direito), cabendo ainda lembrar que em 1951 foi regulamentada a profissão de economista no Brasil. Portanto, parece razoável admitir que nos anos 30 e 40 se registrou tendência ao estudo sistemático de Economia em instituições de ensino superior, ao mesmo tempo em que a profissão de economista ganhava algum reconhecimento social.Com a consolidação dos cursos de Economia, a produção de trabalhos sobre temas econômicos se acentuou. Se até então prevalecia a publicação de manuais de Economia para as faculdades de Direito e de Engenharia (geralmente inspirados em obras estrangeiras do século XIX) e de outras de caráter polêmico sobre a política econômica, agora começava a haver uma produção mais específica para os

Inovação tecnológica na indústria brasileira: investimento, financiamento e incentivo governamental

“…Um dos mecanismos importantes para a deterioração das contas públicas foi a existência de duas taxas de juros -uma pré-fixada (nominal) e outra pós-fixada (real) -cuja diferença provocava o descasamento entre as taxas de juros de ativos e passivos, muitas vezes levando à absorção de prejuízos pelo governo. Desse modo, questionava-se na época se o sistema financeiro brasileiro teria, ao longo da segunda metade do Século XX, preenchido as funções usualmente atribuídas às instituições financeiras(SAES, 2001).A persistência do processo inflacionário e as formas de captação de curto prazo estão entre os principais determinantes da não concessão de crédito de longo prazo pelas instituições financeiras privadas. Mesmo com o predomínio das operações de curto prazo na captação, o sistema financeiro poderia ter transformado prazos, alongando os prazos das aplicações, caso houvesse uma maior estabilidade econômica, maior confiança nas regras ou uma institucionalidade adequada.…”

“…A retomada do fluxo de recursos externos para a economia brasileira (quase totalmente interrompido pela crise da dívida externa nos anos 80) estimulou a diversificação das instituições e dos ativos financeiros, processo acentuado pelo crescente papel dos fundos de pensão como fontes de recursos. Ainda assim, o financiamento estatal, em especial por intermédio do BNDES, continuou a ter importante papel, como por exemplo, no processo de privatização das empresas estatais(SAES, 2001).Com a estabilização de preços, em 1994, o mercado bancário brasileiro estreitou-se. A participação do setor bancário no PIB passoude 15,6%, em 1993, para 6,9%, em 1995.…”