Measuring inflation persistence in Brazil using a multivariate model

Persistência e Volatilidade do Gap da Inflação

“…Nessa linha, medidas de persistência baseadas em modelos autorregressivos univariados têm sido propostas, bem como olhares sobre coeficientes de inflação passados estimados em alguma especificação da Curva de Phillips e por meio da implementação de testes de raiz unitária (Laurini 2013;Oliveira e Petrassi 2014). Ainda podemos citar a persistência inflacionária sendo investigada por meio de modelo multivariado de componentes não-observados (Machado e Portugal 2014). Todavia, cabe destacar significativa atenção direcionada ao núcleo da inflação (Silva Filho e Figueiredo 2011; Santos e Castelar 2016; Ferreira, Mattos e Ardeo 2017).…”

“…Este último ponto aparece em nossos resultados quando comparamos a tendência da inflação com a meta de inflação estimada em Machado e Portugal (2014). Ainda, os exercícios revelaram um adicional de informação contido nessa medida, o que contribui nas projeções de inflação para horizontes acima de um trimestre.…”

Inflation targeting and inflation deviation inertia: a study for Brazil based on the fractional integration approach

“…Finally, Machado and Portugal (2014) investigated the inflation persistence in Brazil based on a Bayesian approach and by decomposing the inflation rate into unobserved components through a Kalman filter analysis for the period from the first quarter of 1995 to the first quarter of 2011. Three sources of inflation persistence were identified: intrinsic, related to the lagged inflation path; extrinsic, related to shifts in output gaps and in the natural rate of interest; and expectations-based, associated with the difference between the public's perceived inflation target vs. the actual inflation target.…”