Determinantes Do Repasse Cambial: Uma Resenha Com Foco No Caso Brasileiro

Abstract

RESUMO A taxa de câmbio constitui um dos principais preços da economia. Suas flutuações têm importantes impactos sobre os preços domésticos, portanto, sobre a condução e credibilidade da política monetária. Este artigo apresenta uma ampla resenha da literatura sobre o repasse cambial, e nesse sentido contribui para organizar o debate sobre o tema, que é de especial interesse para se entender o processo inflacionário brasileiro. Um aspecto a ser destacado é que identificamos que o repasse cambial pode variar entre grupos de países devido à existência de uma hierarquia do sistema monetário internacional, fato que não é tratado explicitamente na literatura sobre repasse cambial. O artigo inclui também trabalhos empíricos sobre repasse cambial no Brasil. Conclui que os determinantes macro e microeconômicos do repasse cambial fazem parte de um todo que precisa ser entendido no nível das firmas para melhor explicar o comportamento agregado dos preços.