The Historical Peak of the Rate of Surplus Value and the “New Normal” of the Chinese Economy: A Political Economy Analysis

Abstract

This paper reports homogenous series of the rate of surplus value for the Chinese economy over the period 1956-2015 with a Marxian approach. It finds that the rate of surplus value reached the historical peak of the whole period in 2008 and that the high profitability in the decade before the 2008 crisis had relied on the continuous growth in the rate of surplus value. It provides a time series analysis to show that the rising wage pressure and value composition of capitalhas restrained profitability since 2008. Thus, this paper interprets the so-called “new normal” of the Chinese economy as a stage of declining profitability that results mainly from the stagnant rate of surplus value and the rising value composition of capital.

Capitalist Accumulation, Contradictions and Crisis in China, 1995–2015

“…average profitability by additionally considering how surplus value has been shared between productive and non-production activities. The tendency of the rates of profit to fall in the current period, while differing in terms of values, confirms the general trend exhibited by estimations of the profit rate based on different methodological approaches, for example Li (2017), Li (2020) and Qi (2018).…”

Fortalezas y límites de la economía china en su inserción en el orden internacional

“…Este proceso incrementó a su vez la transferencia de tecnología por compañías transnacionales y contribuyó a incrementar la productividad, algo que, sumado a la depreciación continua el yuan hasta 2005, hizo a la economía china altamente competitiva en los mercados internacionales (Molero-Simarro, 2016). Este fenómeno, sumado a la necesidad de ampliar las urbes con inversión en infraestructura (Fiorito, 2013), dirigió el modelo chino a tener altas tasas de inversión y disparar las exportaciones de bajo valor añadido (Zhu and Kotz 2010;Qi, 2018;Gerig, 2019;Klein y Pettis, 2020). El PIB chino crecerá de media un 10% anual entre 1980 y 2007, fundamentalmente en base a contracción de los costes laborales y unas elevadas tasas de inversión financiadas por altos beneficios empresariales (Molero-Simarro, 2014).…”

“…Al igual que la disminución de la mano de obra, es probable que la contribución de la reasignación sectorial de la mano de obra sea más limitada en el futuro (Banco Mundial, 2019). Por tanto, la disminución progresiva de la migración del campo a la ciudad y el aumento de la demanda de la mano de obra impulsada por el crecimiento del sector servicios reduce la fuerza de trabajo disponible (Qi, 2018;Li, 2017;Vázquez y Orellana, 2021), aumentando el poder de negociación de los trabajadores y provocando que los salarios aumenten por encima de la productividad (Barredo-Zuriarrain, y Molero-Simarro, 2018). Además, la reducción de la migración del campo a la ciudad también afectaría a la inversión en infraestructuras (Vázquez y Orellana, 2021).…”

The Rate of Surplus Value in Brazil, 1996–2016

“…For an empirical analysis of the increase in the United States' rate of surplus value during neoliberalism, refer toMohun (2014) andPaitaridis and Tsoulfidis (2012) Qi (2018),. in turn, makes an interesting investigation of the Chinese economy.…”