Business cycles and earnings management strategies: a study in Brazilian public firms,

Abstract

This study contributes to the literature dealing with the influence of macroeconomic factors on accounting information quality, since it analyzes the earnings management strategies of firms, specifically identifying different discretionary behaviors among economic cycles: 1) different levels of earnings management through accruals between phases of the business cycle, and 2) the trade-off between earnings management through accruals and real earnings management. The results indicate that the accounting information reported should be analyzed with greater caution by its users, especially in periods of great economic oscillations, when managers can increase or reduce opportunistic behavior. The research population comprised non-financial companies with shares traded on the São Paulo Stock, Commodities, and Futures Exchange (BM&FBovespa) and the sample was composed of 247 firms per year, covering the period from 2000 to 2015 and totaling 2,501 observations. The phases of business cycles were used as a proxy for the economic environment and were based on Schumpeter's (1939) study, which divides an business cycle into four distinct phases: expansion, recession, contraction, and recovery. Discretionary accruals were estimated according to the Pae (2005) and Paulo (2007) models. Real earnings management was estimated as described by Roychowdhury (2006), using only the abnormal behavior of production costs and operational decisions. The results of this research show that earnings management strategies, using either accruals or real manipulation, as well as the choice between these strategies, are impacted by the economic environment. The evidence suggests that managers have different opportunistic behavior in each phase of the business cycle. Specifically, they increase the level of discretionary accruals in contractionary phases and reduce it during recoveries, while they manage earnings downwards via real manipulation in recessions and contractions.

Gerenciamento por decisões operacionais: alternativa para evitar reportar prejuízos

“…A princípio, há um trade-off entre gerenciamento de resultados por accruals e atividades reais (Cohen & Zarowin, 2010, Paulo & Mota, 2019. Zang (2012) evidenciou que os gerentes usam a manipulação de atividades reais e o gerenciamento com base em accruals como substitutos.…”

“…Nesse sentido, grandes empresas apresentam uma elevada escala de operação, que proporciona oportunidades e incentivos para os gestores desviarem-se dos objetivos do principal, isto é, grandes empresas podem ter maiores conflitos de agência (Scott, 2012). A proxy utilizada para registrar o efeito do desempenho da empresa foi o retorno sobre os ativos (ROA), pois por meio do gerenciamento de resultados é possível aumentar ou diminuir o lucro contábil e um ROA baixo indica desempenho fraco e problemas de agência (Paulo & Mota, 2019). A variável Market-to-Book está ligada ao mercado de capitais e às perspectivas que os acionistas possuem em relação à empresa.…”

Assimetria De Custos No Gerenciamento De Resultados

“…Uma possível explicação é que o gerenciamento de resultados tem relação com as fases do ciclo econômico. Em períodos de contração da economia, as empresas aumentam o nível de gerenciamento por accruals (Paulo & Mota, 2019). Em períodos de recessão e contração os gestores reduzem o gerenciamento por atividades reais, tendo como explicação o custo do REM (Paulo & Mota, 2019).…”

“…Em períodos de contração da economia, as empresas aumentam o nível de gerenciamento por accruals (Paulo & Mota, 2019). Em períodos de recessão e contração os gestores reduzem o gerenciamento por atividades reais, tendo como explicação o custo do REM (Paulo & Mota, 2019). Portanto, nesses períodos em que se pressupõe queda na receita, os gestores tendem a utilizar as escolhas contábeis para manter o lucro e os custos diminuem menos que o esperado, ou seja, são sticky, confirmando os achados de Anderson et al (2003).…”

“…Portanto, nesses períodos em que se pressupõe queda na receita, os gestores tendem a utilizar as escolhas contábeis para manter o lucro e os custos diminuem menos que o esperado, ou seja, são sticky, confirmando os achados de Anderson et al (2003). Por sua vez, em períodos de recuperação as empresas diminuem o gerenciamento por accruals (Paulo & Mota, 2019).…”