Reflexões Pós-Cepalinas sobre Inflação e Crise Externa

Abstract

RESUMO O Manifesto da ONU / CEPAL 1949 centrava-se na inflação e no balanço de pagamentos como questões críticas sobre o desenvolvimento da América Latina. Cinquenta anos depois, a América Latina conseguiu conceitualmente e na prática superar a síndrome da inflação alta. Não é assim o estrangulamento externo, que ainda está muito presente na região. Depois de revisar os avanços conceituais recentes no entendimento do problema da “restrição do dólar”, o artigo discute a proposta de Persio Arida para uma moeda flutuante totalmente conversível como meio de construir um mercado financeiro doméstico de longo prazo.

Liberalização Financeira, Crescimento Econômico E Produtividade Total Dos Fatores

“…Por outro lado, há autores que argumentam a favor da abertura financeira, a qual forneceria condições para um maior crescimento econômico (Arida, 2003;Arida, 2003a;Bacha, 2003). Segundo Arida (2003), na medida em que investidores percebessem a maior abertura financeira e, portanto, o menor risco de se investir no país, indicadores de risco tenderiam a se reduzir, influenciando, posteriormente, no patamar das taxas de juros da economia.…”

Uma Avaliação Crítica da Proposta de Conversibilidade Plena do Real

“…Em artigo publicado originalmente no jornal Valor, Pérsio Arida defende a proposta de adoção da plena conversibilidade do real, que resultaria em menores taxas de juros em dólares nos títulos de longo prazo no exterior e, por conseqüência, menores taxas de juros em reais, permitindo, assim, o aprofundamento do tripé hoje vigente da política econômica -superávit fiscal primário expressivo, taxas de juros balizada pela meta inflacionária e câmbio flutuante. Este texto e outro artigo do mesmo autor sobre a plena conversibilidade do real foram publicados na Revista de Economia Política (Arida 2003a(Arida e 2003b, juntamente com um artigo de Edmar Bacha (2003), que também adere à mesma tese. Esses artigos foram avaliados criticamente por Belluzzo e Carneiro (2004) e Oreiro, .…”

Por uma Moeda Parcialmente Conversível: Uma Crítica a Arida e Bacha

“…Em artigos publicados nesta revista, Pérsio Arida (2003a e 2003b) e Edmar Bacha (2003) defendem que a consolidação da estabilidade macroeconômica no Brasil requer uma moeda plenamente conversível, uma vez que "os mecanismos de controle cambial, típicos do regime de câmbio controlado, sobreviveram à mudança de regime cambial" (Arida, 2003b, p. 152), como, por exemplo, a manutenção da separação entre os dois mercados de câmbio (o comercial e o financeiro). 1 Mais especificamente, o aprofundamento do tripé hoje vigente de políticas -superávit fiscal primário expressivo, taxas de juros balizadas pela meta inflacionária e câmbio flutuante -requer um programa gradual de erradicação dos controles no mercado de câmbio.…”