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Nous présentons les hypothèses relatives aux deux principales théories financières de la structure d’endettement des PME — compromis et financement hiérarchique — en mettant l’accent sur les imperfections du financement : fiscalité, coûts d’agence et asymétrie d’information. Nous testons ces hypothèses, la variable expliquée étant le taux d’endettement total, grâce à un modèle linéaire de données de panel, sur un échantillon de 1 520 PME françaises observées durant la période 2000-2004. Selon nos résultats, à l’exception des garanties qui conditionnent l’accès au crédit, la théorie du compromis est infirmée au regard de la relation entre l’endettement et la taille ainsi que l’âge des PME ; la relation entre l’endettement et le taux d’investissement ainsi que le crédit interentreprises confirme la théorie du financement hiérarchique.

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The performance of microfinance institutions (MFIs) is analysed over 2004-2015 on a sample of 67 MFIs in the Middle East and North Africa regions. It includes a subsample of 18 Islamic MFIs (IMFIs), whereof Solebusiness grant exclusively Islamic financial services, and Window provide both Islamic and conventional services. A model of simultaneous equations with interacting variables tests seven hypotheses addressing financial performance, social performance and the social and financial performance relationship. Conventional MFIs experience higher financial performance than IMFIs, and Window experience higher financial performance than Solebusiness. IMFIs do not experience higher social performance than conventional MFIs; whether conventional or Islamic, MFIs face a financial vs. social performance trade-off.

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