<p>Este estudo tem o objetivo de verificar os impactos da adoção das <em>International Financial Reporting Standard</em> (IFRS) na assimetria informacional no mercado de capitais brasileiro por meio de uma pesquisa descritiva com abordagem quantitativa e usando um levantamento de dados das empresas pertencentes ao Índice Bovespa (IBOVESPA) no período de 2008 a 2011. Utilizou-se regressão linear para verificar se a variação no <em>spread </em>de compra e venda era explicada pelas variáveis: nível de Governança Corporativa; divulgação de informações em consonância com as IFRS; negociação de <em>American Depositary Receipt </em>(ADR) na <em>New York Stock Exchange</em> (NYSE) e classificação como empresa <em>Blue Chips</em>. Verificou-se que apenas a adoção obrigatória das IFRS e o fato de a empresa ser considerada uma <em>Blue Chips </em>estavam relacionados com a redução da assimetria informacional nas empresas brasileiras abordadas na pesquisa.</p>
Purpose The purpose of this paper is to examine associations between observable characteristics of Chief Financial Officer (CFO) and accounting choices. Design/methodology/approach The dependent variable is an index that measures a manager's propensity to choose accounting policies that increase earnings and/or operating cash flow (OCF). The index consists of ten accounting policies collected from the financial statements of 175 entities located in Germany, Brazil and the UK (2010-2016). Findings The results demonstrate that the observable characteristics of CFOs partially explain their accounting choices. Specifically, entities that tend to adopt accounting policies that increase earnings and/or OCF have CFOs that lack graduate education or greater internationalization. Practical implications CFOs can use the flexibility inherent in accounting choices to adopt accounting policies that increase earnings and/or OCF in ways that fit their personal characteristics. Therefore, it may be beneficial to reflect on the potential benefits of reducing the use of certain accounting policies that affect financial statements. Originality/value This paper contributes to the literature by identifying which CFOs characteristics determine the choices of a set of accounting policies that affect companies’ earnings and/or OCF in countries with different economic, social and cultural realities.
O emprego de um padrão internacional nas demonstrações contábeis das empresas do mundo tem sido cada vez mais requerido. Todavia a preocupação de autores quanto à efetiva comparabilidade das informações em função da possibilidade de interpretações díspares mesmo com o uso de normas idênticas, ainda persiste. Assim, este estudo tem o objetivo de identificar quais são as interpretações dos auditores independentes no que concerne a quatro Pronunciamentos Contábeis brasileiros, por meio de um questionário adaptado de Chand, Patel e Patel (2010). Ademais, buscou-se identificar a associação entre as interpretações dos auditores e quatro variáveis (tamanho da empresa; familiaridade com as IFRS; experiência com auditoria; e experiência com as IFRS). Para tanto, o Teste Qui-quadrado, a ANACOR e a HOMALS foram aplicados. Como resultado, verificou-se a falta de consenso nas respostas dos auditores da amostra. Observou-se, ainda, que as interpretações de três Pronunciamentos Contábeis foram estatisticamente distintas, em função do tamanho da empresa ou da familiaridade com as IFRS ou, ainda, do tempo de experiência com atividades relacionadas às IFRS. À luz desses resultados, infere-se que, diante do uso de uma mesma norma, existe a possibilidade de que os profissionais efetuem interpretações distintas que resultem em relatórios contábeis não comparáveis.
A literatura internacional aponta evidências da relação entre religiosidade e os tipos de gerenciamento de resultados em países não adotantes das International Financial Reporting Standards. Diante disso, o objetivo do estudo é investigar a associação entre a religiosidade e o gerenciamento de resultados, em um país adotante das normas internacionais. O gerenciamento de resultados foi estimado por meio dos accruals e das atividades reais para uma amostra de 122 companhias listadas na Brasil, Bolsa, Balcão no período de 2010 a 2017. A religiosidade correspondeu ao percentual de pessoas que declararam possuir religião no município da sede da empresa. Por meio de regressão pelo método Ordinary Least Squares, com dados em painel, verificou-se que a religiosidade está negativamente associada ao gerenciamento de resultados por meio dos accruals e positivamente associada ao gerenciamento de resultados por meio das atividades reais. Esse resultado pode ser explicado pela aversão ao risco, norma social utilizada na literatura para caracterizar os religiosos. Em ambientes religiosos, portanto com maior aversão ao risco segundo essa literatura, o gestor tenderia a utilizar mais o gerenciamento de resultados por meio das atividades reais e menos gerenciamento de resultados por meio dos accruals em função do risco de detecção por auditores e órgãos reguladores. A pesquisa contribui com a expansão do entendimento dos aspectos delineadores da qualidade da informação contábil, sob a vertente do gerenciamento de resultados, bem como incrementa as pesquisas sobre gerenciamento de resultados, ao indicar a religiosidade como variável adicional nos modelos. A medida de religiosidade é uma limitação do estudo, pois a declaração dos respondentes pode diferir da prática e a medida também está sujeita a variações por bairro ou regiões, em empresas localizadas em municípios maiores.
Apesar de a Teoria do Alto Escalão sustentar que os gestores da alta administração se pautam em suas características pessoais para interpretar as situações, formar opiniões e tomar as suas decisões, as pesquisas no Brasil investigam, predominantemente, como os aspectos contratuais, econômicos e institucionais afetam as escolhas organizacionais. Assim, este estudo teve o objetivo de preencher esta lacuna e verificar se as características dos Chief Financial Officer (CFO) estão associadas com a adoção de práticas de gerenciamento de resultados nas entidades. Para tanto, realizou-se uma pesquisa quantitativa, efetuada por meio do levantamento das informações referentes às companhias abertas brasileiras. Identificou-se que a idade e o nível educacional dos CFO apresentam associação negativa com as práticas de gerenciamento de resultados. Os achados sugerem que, assim como as características contratuais, econômicas e institucionais afetam o gerenciamento de resultados das entidades, as características observáveis dos CFO também são determinantes nesse processo.
A promulgação da Lei 11.638/07 trouxe algumas modifi cações que impactam nos registros da contabilidade, como o ajuste a valor presente, a avaliação a valor de mercado e o teste de recuperabilidade. O presente estudo tem o objetivo de analisar as diferenças do valor contábil, registrado historicamente e ajustado após a Lei 11.638/07, com o valor de Bolsa da Petrobras, no período de 2006 a 2009, através de uma pesquisa descritiva, abordando o problema de forma quantitativa, utilizando um estudo de caso. Os resultados demonstraram que as diferenças entre valor contábil e valor de bolsa foram mais expressivas em 2009, 117,66%, e que as demonstrações após a Lei 11.638/07 apresentaram, em média, diferenças percentuais maiores do que as diferenças das demonstrações registradas historicamente. Portanto, não se pode estabelecer relação direta e exclusiva de que os ajustes provenientes da Lei 11.638/07 aproximam o valor contábil da empresa do valor de mercado.
O fluxo de caixa livre é considerado, por diversos autores, como uma das ferramentas mais efetivas para a mensuração do valor de uma empresa, por trazer o valor presente de expectativas futuras a uma taxa de desconto condizente com a realidade econômica em que a organização está inserida. Sendo assim, a proposta deste trabalho constitui em verificar qual o valor da empresa GOL através do Fluxo de Caixa Livre. Utilizou-se esta empresa, pois a mesma foi criada há nove anos e com a aquisição da Varig em 2007 divulga expectativas de expansão de mercado tanto nacional como internacionalmente. Como metodologia, realizou-se uma pesquisa descritiva com abordagem quantitativa, através de um estudo de caso. Os resultados demonstraram que o valor da empresa, através do Fluxo de Caixa Livre é 10,74% menor do que o valor patrimonial e que a diminuição do Fluxo de Caixa Livre no decorrer dos anos projetados é proveniente, principalmente, do crescimento percentual maior dos custos e das despesas gerais e administrativas, em relação ao crescimento da receita.
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