ARTICLES Agency costs of overvalued equity and earnings management in companies listed on WSE (Michał Kałdoński, Tomasz Jewartowski)
Friends or foes? Activist hedge funds and other institutional investors (Andrew Carrothers)
Board ethos and institutional work: developing a corporate governance identity through developing the uk code (Donald Nordberg)Governance and fi nancing of innovative very small business (VSB): evidence from a Canadian biotechnological fi rm (Alidou Ouedraogo) Corporate governance, risk and crises in small companies: shedding light from inside the boardroom black box (Leslie Spiers)
Gender diversity impact on corporate social responsibility (CSR) and Greenhouse Gas emissions in the UK (Renata Konadu)Lessons university-based business schools should learn vicariously-rather than through experience-from university athletics (Edward W. Miles) Commercialization of the education of economists versus integrity of the university (Jan Szambelańczyk) Abstract: Th e aim of the paper is to study earnings management activities of companies listed on Warsaw Stock Exchange from the perspective of Jensen's agency theory of overvalued equity (Jensen, 2005). Specifi cally, we analyze relations between equity overvaluation and various types of earnings management used by public companies between 2005 and 2015. We provide evidence partially consistent with Jensen's theory. Specifi cally, our study reveals that overvaluation intensifi es income-increasing accrual earnings management activities. However, we also fi nd that overvaluation is not followed by real transactions management activities, as opposed to previous studies based on the US market. We provide some evidence that this diff erence might be driven by external monitoring executed by large institutional investors.
Wykorzystanie instrumentóW zabezpieczających w firmach rodzinnych notowanych na gpw i. wstęp deklarowanym celem wykorzystywania instrumentów pochodnych przez spółki publiczne jest ograniczanie ryzyka. Powszechnie przyjmuje się, iż skala wykorzystania instrumentów zabezpieczających jest ściśle związana z profilem działalności spółek, ich strukturą finansowania oraz ekspozycją na ryzyko walutowe, jednak w literaturze przedmiotu można spotkać również badania poświęcone innym czynnikom wpływającym na skłonność do wykorzystania instrumentów zabezpieczających.Głównym celem naszego artykułu jest udzielenie odpowiedzi na pytania, czy występują istotne różnice w poziomie wykorzystywania instrumentów zabezpieczających pomiędzy spółkami rodzinnymi a nierodzinnymi notowanymi na GPw w warszawie oraz czy czynniki determinujące wykorzystanie tych instrumentów różnią się pomiędzy obydwoma grupami spółek.Pomiędzy spółkami rodzinnymi i nierodzinnymi występują dwie zasadnicze różnice, które mogą wpływać na podejmowane decyzje w zakresie zabezpieczeń. Pierwsza z nich dotyczy dywersyfikacji portfeli poszczególnych akcjonariuszy, a druga -kosztów agencji pomiędzy zarządzającymi a właści-cielami. różnice te skłaniają do postawienia dwóch przeciwstawnych hipotez w zakresie stopnia wykorzystania instrumentów zabezpieczających w obydwu grupach spółek.akcjonariusze kontrolujący spółki rodzinne -przedstawiciele rodzin -posiadają na ogół mniej zdywersyfikowane portfele aniżeli akcjonariusze kontrolujący spółki nierodzinne. Przyjmując za punkt wyjścia awersję do ryzyka, można przypuszczać, że spółki rodzinne charakteryzują się wyższą skłonnoś-cią do ograniczania ryzyka niż spółki nierodzinne. za przejaw takich zachowań można uznać, obok wykorzystania instrumentów zabezpieczających, wyż-szy stopień dywersyfikacji działalności oraz niższy poziom zadłużenia spółek rodzinnych. Nasze dotychczasowe badania na grupie spółek notowanych na GPw w warszawie nie potwierdzają jednak występowania istotnych różnic w zakresie stopnia dywersyfikacji i wykazują jednocześnie, że spółki rodzinne są bardziej zadłużone aniżeli spółki nierodzinne. stawia to pod znakiem zapytania znaczenie dywersyfikacji indywidualnych portfeli akcjonariuszy jako
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.