Közgazdasági szemle , lX iii. évf., 2016. július-augusztus (762-786. o.) laKatos máté a befektetői túlreagálás empirikus vizsgálata a Budapesti értéktőzsdén A tanulmány egy lokális és relatíve kis tőkepiacon, a Budapesti Értéktőzsdén teszteli a viselkedési pénzügyek azon állítását, hogy a befektetők túlreagálják a piacon elérhető információkat. Elsőként a reverziós jelenséget vizsgálja meg a tanulmány, amely kimondja, hogy a befektetési túlreagálás következtében a múltban a piacot alulteljesítő részvények a jövőben szignifikánsan felülteljesítővé válnak, és fordítva. Az eredmények alapján nem lehet elutasítani, hogy a Budapesti Érték-tőzsdén megfigyelhető a túlreagálási jelenség, ami statisztikailag is szignifikáns-nak bizonyul. A tanulmány további célja a reverziós jelenség, illetve a lendület-hatás közötti kapcsolat elemzése, valamint ezen anomáliák hosszára vonatkozó vizsgálat. A számítások alapján elmondható, hogy leginkább a vizsgált befektetési időhorizonttól függ az anomáliák jelenléte. Rövid, éven belüli időtávon kitart a portfóliók lendülete, azonban egy éven túli perióduson továbbra is elfogadható a reverziós jelenség, amely a kiértékelési időtáv vége felé fokozatosan megszűnik. * Journal of Economic Literature (JEL) kód: G02, G12, G14, C58, C12. a piacok hatékonyságára vonatkozó állítás, amely kimondja, hogy az értékpapírok árai hűen tükrözik a megjelent információkat, meglehetősen réginek mondható, már a 20. század legelején születtek erre vonatkozó kijelentések. Kissé más formában ugyan ("fair játszma") és nem explicit módon, de megjelent Bachelier [1900] múlt század eleji doktori értekezésében is a piaci hatékonyság fogalma, amely kétségte-lenül Fama [1970] mérföldkőnek számító cikkével vált ismertté a pénzügyi közgaz-daságtanban, és maga a hatékony piacok elmélete (Efficient Market Theory) is fama nevéhez kötődik. a hatékony piacok elmélete jól tesztelhető predikciókat kínál a részvények áralakulására vonatkozóan, így a viselkedési pénzügyek számos tanulmánya vizsgálta az elmélet gyakorlati teljesülését. Barberis-Thaler [2003] strukturáltan foglalta össze a hatékony piacok elméletét cáfoló lehetséges magyarázatokat, * Köszönettel tartozom Kiss Hubert Jánosnak, aki tanácsaival, megjegyzéseivel, kritikájával nagyban hozzásegített a cikk elkészítéséhez. Köszönöm továbbá a két anonim bíráló építő megjegyzéseit. a tanulmány a Pads alapítvány anyagi támogatásával valósult meg.Lakatos Máté közgazdász-biztosítási és pénzügyi matematikus (mate.lakatos@outlook.com). a kézirat első változata 2015. június 19-én érkezett szerkesztőségünkbe.
A tanulmány a biztosítási csalások elméleti modellezésével foglalkozik. A dolgozat legfőbb célja egy olyan, Magyarországon kiemelkedően fontos és népszerű casco-csalás elméleti modelljének megalkotása, amelyben az egyén köt egy casco biztosítást, majd "ellopatja" az autóját, és kárbejelentést tesz. A tanulmány legfőbb hozzájárulása, hogy korábbi, általános csalási szituációt vizsgáló modellekből kiindulva megalkot egy, a magyar piacon leginkább megfigyelhető csalási formát leíró elméleti modellt, amelynek alapján több hasznos és nem triviális megállapítás tehető a casco-csalások természetére, az egyes ösztönzők csalási valószínűségre gyakorolt hatására vonatkozóan. A játékelméleti eszközökkel megalapozott modell megoldásaként kapott eredmény kitér az önrész nem egyértelmű hatására, a csaló esetleges büntetésének marginális szerepére és a sikeres felderítési valószínűség kiemelkedő szerepére a csalás megfékezését illetően. Bevezetve azt a feltevést, hogy a büntetés az eladott autó értékével egyezik meg, egyrészt megállapítható, hogy a csalás valószínűsége növekszik az autó életkorának növekedésével, másrészt pedig nem feltétlenül alátámasztott azon vé-lekedés, hogy az értékesebb autók esetén növekedne a csalási valószínűség. ÖSSZEFOGLALÓ SUMMARY An Economic Model of CASCO Insurance FraudIn this paper, a theoretical model is presented for a 'Hungarian specific' insurance fraud in the field of automobile insurance. This type of CASCO insurance fraud which covers to theft of a car in order to obtain the sum assured, dominates the Hungarian automobile insurance market. After introduction of general model the Hungarian automobile market is introduced in particular with regard to CASCO market and CASCO frauds. The main result of the study is providing a model for the presented type of insurance fraud based on earlier model from Picard. It can be observed the adversary impact of deductible, the marginal effect of penalty amount, and the importance of successful detecting probability in terms of fraud elimination. Using a condition where the penalty in case of detecting the fraudulent claim is equal to the value of sold car on the secondary market, it can be concluded that the probability of fraud increases as the age of the car is higher. On the other hand it is not demonstrated that the more valuable car raises the probability of fraud. Kulcsszavak Bevezetés1"Vélhetően az első biztosítási szerződés megkötése után el is követték az első biztosítási csalást." -így fogalmazott Trunkó Barnabás, a MABISZ egykori főtitkára. Az állítás elsőd-leges célja, hogy felhívja a figyelmet a biztosítási csalások jelenlétére és fontosságára, ami kellő motivációt ad a tanulmánynak a tekintetben, hogy ez egy releváns, létező, de a világ talán egyetlen biztosítási piacán sem megoldott probléma. Országonként eltérő mértékben ugyan, de a kárbejelentések jelentős hányadában történik valamilyen értelemben vett csalás.Világszinten a statisztikák szerint az összes bejelentett káresemény 14 százaléka eseté-ben valamilyen biztosítási csalás törté...
A tanulmány a biztosítási csalások elméleti modellezésével foglalkozik. A dolgozat legfőbb célja egy olyan, Magyarországon kiemelkedően fontos és népszerű casco-csalás elméleti modelljének megalkotása, amelyben az egyén köt egy casco biztosítást, majd "ellopatja" az autóját, és kárbejelentést tesz. A tanulmány legfőbb hozzájárulása, hogy korábbi, általános csalási szituációt vizsgáló modellekből kiindulva megalkot egy, a magyar piacon leginkább megfigyelhető csalási formát leíró elméleti modellt, amelynek alapján több hasznos és nem triviális megállapítás tehető a casco-csalások természetére, az egyes ösztönzők csalási valószínűségre gyakorolt hatására vonatkozóan. A játékelméleti eszközökkel megalapozott modell megoldásaként kapott eredmény kitér az önrész nem egyértelmű hatására, a csaló esetleges büntetésének marginális szerepére és a sikeres felderítési valószínűség kiemelkedő szerepére a csalás megfékezését illetően. Bevezetve azt a feltevést, hogy a büntetés az eladott autó értékével egyezik meg, egyrészt megállapítható, hogy a csalás valószínűsége növekszik az autó életkorának növekedésével, másrészt pedig nem feltétlenül alátámasztott azon vé-lekedés, hogy az értékesebb autók esetén növekedne a csalási valószínűség. ÖSSZEFOGLALÓ SUMMARY An Economic Model of CASCO Insurance FraudIn this paper, a theoretical model is presented for a 'Hungarian specific' insurance fraud in the field of automobile insurance. This type of CASCO insurance fraud which covers to theft of a car in order to obtain the sum assured, dominates the Hungarian automobile insurance market. After introduction of general model the Hungarian automobile market is introduced in particular with regard to CASCO market and CASCO frauds. The main result of the study is providing a model for the presented type of insurance fraud based on earlier model from Picard. It can be observed the adversary impact of deductible, the marginal effect of penalty amount, and the importance of successful detecting probability in terms of fraud elimination. Using a condition where the penalty in case of detecting the fraudulent claim is equal to the value of sold car on the secondary market, it can be concluded that the probability of fraud increases as the age of the car is higher. On the other hand it is not demonstrated that the more valuable car raises the probability of fraud. Kulcsszavak Bevezetés1"Vélhetően az első biztosítási szerződés megkötése után el is követték az első biztosítási csalást." -így fogalmazott Trunkó Barnabás, a MABISZ egykori főtitkára. Az állítás elsőd-leges célja, hogy felhívja a figyelmet a biztosítási csalások jelenlétére és fontosságára, ami kellő motivációt ad a tanulmánynak a tekintetben, hogy ez egy releváns, létező, de a világ talán egyetlen biztosítási piacán sem megoldott probléma. Országonként eltérő mértékben ugyan, de a kárbejelentések jelentős hányadában történik valamilyen értelemben vett csalás.Világszinten a statisztikák szerint az összes bejelentett káresemény 14 százaléka eseté-ben valamilyen biztosítási csalás törté...
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.
hi@scite.ai
10624 S. Eastern Ave., Ste. A-614
Henderson, NV 89052, USA
Copyright © 2024 scite LLC. All rights reserved.
Made with 💙 for researchers
Part of the Research Solutions Family.