In this paper we obtain a description of the Grothendieck group of complex vector bundles over the classifying space of a p‐local finite group (S,F,L) in terms of representation rings of subgroups of S. We also prove a stable elements formula for generalized cohomological invariants of p‐local finite groups, which is used to show the existence of unitary embeddings of p‐local finite groups. Finally, we show that the augmentation C∗(|L|p∧;double-struckFpfalse)→double-struckFp is Gorenstein in the sense of Dwyer–Greenlees–Iyengar and obtain some consequences about the cohomology ring of false|scriptLfalse|p∧.

Rationale The share of non-marketable assets (mainly bank loans) pledged as collateral in the Eurosystem’s monetary policy credit operations has increased in recent years. The Banco de España’s corporate credit assessment system (ICAS BE) has contributed significantly to this development and may lead to these assets playing a greater role in the future. Takeaways •In the wake of the COVID-19 crisis there has been a considerable increase in the share of non-marketable assets in the collateral pledged by Spanish counterparties in Eurosystem financing operations. A significant proportion of these non-marketable assets are loans to firms rated using the Banco de España’s in-house rating system, called ICAS BE. •There is ample scope to increase the volume of pledged loans with an ICAS BE rating, especially in the case of loans to SMEs. •Spanish firms’ ICAS BE credit ratings have remained relatively stable in the past year, except in the sectors most affected by the COVID-19 pandemic, which have seen a notable improvement.

Motivación En los últimos años, los activos no negociables (básicamente, préstamos bancarios) han incrementado su peso en el conjunto de activos aportados como garantía en las operaciones de crédito de la política monetaria del Eurosistema. El sistema de calificación de empresas del Banco de España (ICAS BE) ha contribuido de forma relevante a dicha evolución y puede favorecer un mayor protagonismo de estos activos en el futuro. Ideas principales • A raíz de la crisis del COVID-19, se ha producido un aumento significativo del peso de los activos no negociables en las garantías aportadas por las entidades de contrapartida españolas en las operaciones de financiación del Eurosistema. Una parte significativa de dichos activos no negociables son préstamos a empresas evaluadas con el sistema interno de calificación del Banco de España, denominado «ICAS BE». • Existe un amplio margen para incrementar el volumen de préstamos pignorados con una calificación del ICAS BE, especialmente en el caso de los concedidos a pymes. • Las calificaciones crediticias de las empresas españolas asignadas por el ICAS BE se han mantenido relativamente estables en el último año, salvo en los sectores más afectados por la pandemia del COVID-19, en los que se ha producido una notable mejora.

El Banco de España utiliza distintos modelos de carácter microeconómico, mayoritariamente de naturaleza empírica, para sustentar su toma de decisiones en relación con el análisis de los riesgos económicos y financieros y del asesoramiento de la política económica. Esta familia de modelos, que complementan a los de corte macroeconómico, busca identificar el impacto potencialmente heterogéneo sobre distintos grupos de agentes de determinados escenarios económico-financieros o de políticas públicas. Este análisis se extiende a múltiples áreas: estudio del comportamiento de hogares y empresas no financieras, calificación crediticia interna de empresas, estudio de la demanda y oferta de crédito bancario, realización de pruebas de resistencia bancarias top-down, proceso de revisión y evaluación supervisora (PRES) y estudio de los intermediarios financieros no bancarios. El documento muestra la aplicación de estos modelos en el análisis de dos eventos de crisis recientes: los inicios de la pandemia de COVID-19 y de la invasión rusa de Ucrania, ilustrando su utilidad práctica y la necesidad de un desarrollo y adaptación continua de los mismos.