The aim of this article is to use multiple discriminant analysis (MDA) and logit models to assess the risk of bankruptcy of companies in the Polish tourism sector in the crisis conditions caused by the COVID-19 pandemic. A review of the literature is used to select models appropriate to analyze the risk of bankruptcy of tourism enterprises listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE). The data are from half-year financial statements (the first half of 2019 and 2020, respectively). The obtained results are compared with the current values of the Altman EM-score model and selected financial ratios. An analysis allowed the estimation of the risk of bankruptcy of enterprises from the tourism sector in Poland as well as the assessment of the prognostic value of these models in the tourism sector and the risk of a collapse of this market in Poland. The article fills the research gap created by the negligible use of solvency analysis of the tourism sector and constitutes the basis for estimating the risk of collapse of the tourism sector in a crisis situation.
Streszczenie: Cel -Celem niniejszego artykułu jest identyfikacja obszarów nieracjonalności w decyzjach finansowych w przedsiębiorstwie, ze szczególnym uwzględnieniem relacji pomiędzy decydentami. Celem pośrednim jest wykazanie luk w badaniach polskich w powyższym obszarze. Metodologia badania -Artykuł oparto na analizie literatury i wyników dostępnych badań w zakresie behawioralnych finansów przedsiębiorstw. Wynik -Analiza ukazuje obszary nieracjonalności w decyzjach finansowych w przedsiębiorstwie, zarówno z punktu widzenia jednostki, jak i całej organizacji oraz lukę poznawczą w badaniach polskich. Oryginalność/wartość -Wyniki rozważań należy traktować jako wyznaczenie kierunku dalszych badań w obszarze finansów przedsiębiorstw i uwzględnienie w nich aspektów behawioralnych. słowa kluczowe: racjonalność decyzji, decyzje finansowe w przedsiębiorstwie, psychologia ekonomiczna, finanse behawioralne wprowadzenie Po wybuchu kryzysu gospodarczego w roku 2007, teoretycy i praktycy ekonomii zaczęli zwracać coraz większą uwagę na aspekty psychologiczne. To właśnie one stały się źródłem wyjaśnienia wielu zdarzeń i irracjonalności podjętych decyzji przez uczestników rynków finansowych. Stanowiło to podstawę do kontynuacji wcześniejszych badań w zakresie finansów behawioralnych (behavioral finance), obejmujących zachowania inwestorów na rynkach. Jako odrębny nurt badań pojawiły się finanse behawioralne w kontekście przedsiębiorstw, nazwane behavioral corporate finance. W literaturze polskiej utożsamiane są one z finansami behawioralnymi, choć ich zakres nie jest równoważny.Obszar badawczy behavioral corporate finance wiąże wiedzę z zakresu zarówno finansów przedsiębiorstw, jak i psychologii. Pod pojęciem tym należy rozumieć dziedzinę współ-czesnych finansów, która analizuje problem podejmowania decyzji podmiotów gospodarczych w kontekście behawioralnym, dostrzegając określone odstępstwa od racjonalności, które mogą wpływać na efektywność gospodarowania w przedsiębiorstwach.Celem niniejszego artykułu jest identyfikacja obszarów nieracjonalności w decyzjach finansowych w przedsiębiorstwie, ze szczególnym uwzględnieniem relacji pomiędzy
Streszczenie: Cel-Celem artykułu jest identyfikacja i ocena rynku inwestycji emocjonalnych w Polsce oraz wskazanie kierunków jego rozwoju. Metodologia badania-Analiza tekstów źródłowych, artykułów naukowych z zakresu inwestycji alternatywnych, w tym kolekcjonerskich; analiza poszczególnych segmentów rynku inwestycji emocjonalnych w Polsce i na świecie na podstawie dostępnych opracowań i raportów. Wynik-Inwestycje emocjonalne stanowią alternatywę dla tradycyjnych form inwestowania, łącząc w sobie możliwość realizacji celów inwestycyjnych z celami pozaekonomicznymi. W warunkach niestabilnych rynków finansowych, poprzez dywersyfikację portfela inwestycyjnego, mogą przyczynić się do uzyskania wyższej stopy zwrotu, przy takim samym lub mniejszym poziomie ryzyka. Rynek inwestycji emocjonalnych w Polsce dynamicznie się rozwija, co przejawia się miedzy innymi wzrastającym popytem na dobra luksusowe, wyższymi obrotami domów aukcyjnych i wzrostem zapotrzebowania na usługi typu private banking oraz wealth menagement. Oryginalność/wartość-Tematyka inwestycji emocjonalnych jest jeszcze dość rzadko podejmowana w opracowaniach naukowych. W artykule scharakteryzowano rynek inwestycji emocjonalnych w Polsce, na tle rynków światowych, oraz wskazano kierunki jego rozwoju. Słowa kluczowe: inwestycje alternatywne, inwestycje emocjonalne, aktywa emocjonalne Wprowadzenie Wahania na rynkach finansowych w ostatnich latach spowodowały większe zainteresowanie inwestycjami alternatywnymi, których podkategorię stanowią inwestycje emocjonalne. Mianem inwestycji emocjonalnych określić można te inwestycje, których głównym bodźcem ich przeprowadzenia nie jest zysk, lecz czynniki pozaekonomiczne, takie jak doznania estetyczne, przyjemność z posiadania, prestiż czy satysfakcja z przynależności do wąskiego grona kolekcjonerów. W przypadku inwestycji emocjonalnych kluczowe znacznie ma niski współczynnik korelacji stóp zwrotu tej klasy aktywów ze stopami zwrotu akcji i obligacji oraz niska wartość odchylenia standardowego stóp zwrotu. Cechy te umożliwiają tworzenie bardziej efektywnych portfeli inwestycyjnych, w skład których wchodzą oprócz akcji i obligacji, również inwestycje emocjonalne. Przez bardziej efektywne rozumie się w tym przypadku portfele, które zgodnie z nowoczesną teorią portfelową pozwalają inwestorom uzyskać wyższą stopę zwrotu przy takim samym lub niższym ryzyku, jaka byłaby możliwa do osiągnięcia z portfela zbudowanego wyłącznie z akcji i obligacji (Borowski, 2016a,
In the modern economy, innovation is a key factor in socio-economic development. Success is likely to reach those companies that build their competitive advantage by implementing innovative projects. Access to financing innovative activities is one of the most important problems of Polish entrepreneurs. There are many programs, both at national level and financed by European Union funds, thanks to the development of innovativeness in Poland is possible. This actions can be taken as part of the implementation of the projects from the Operational Program Intelligent Development, the Operational Program Eastern Poland and Regional Operational Programs. In addition, businesses can use the resources available under the EU Framework Programs, such as Horizon 2020 and COSME. At national level, financial instruments within the innovation support programs are provided by the National Research and Development Center and the Polish Agency for Enterprise Development.
Abstract:Aim: The aim of the paper is to review Polish discriminant models and their application to predict bankruptcy on the examples of selected joint stock companies in the years 2013-2015.Design / Research methods: The paper was written on the basis of literature search within the scope discussed. Further, the authors carried out their own examination of certain joint stock companies listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE). The discriminant analysis was conducted on the basis of financial statements of the selected companies using Mączynska's model, the model developed by Gajdka and Stos, Hadasik's model and the Poznański model. Conclusions / findings:The analysis shows that not all discriminant models reflect changes in the financial condition of a company. Nevertheless, they are a good tool to evaluate the risk of failure, provided that more than one model are used.Originality / value of the article: Discriminant models are universal, which means that they can be applied to any company, regardless of the industry they operate in. The results of the analysis can be used as a basis for further studies on the accurate adjustment of discriminant models to companies, depending on the type of business.
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.
hi@scite.ai
10624 S. Eastern Ave., Ste. A-614
Henderson, NV 89052, USA
Copyright © 2024 scite LLC. All rights reserved.
Made with 💙 for researchers
Part of the Research Solutions Family.