Sumário: 1. Introdução; 2. Fundamentação teórica; 3. A análise empírica; 4. Conclusões e implicações políticas.Palavras-chave: credibilidade; metas de inflação; política monetária.Códigos JEL: E52; E58.Um Banco Central que estabelece e mantém uma meta de inflação baixa e estável, e abdica-se do uso do trade-off entre produto real e inflação como instrumento de políticaé definido como crível. Um modelo de série de tempo foi estimado com o objetivo de verificar a credibilidade do regime de metas de inflação brasileiro. Ao mesmo tempo, umíndice de credibilidade da política monetária foi construído a partir de um modelo estado-espaço. Em tal modelo a utilização do filtro de Kalman sob o trade-off entre inflação e produto indica a evolução da credibilidade do Banco Central brasileiro ao combater a inflação.A Central Bank that achieves and maintains its objective of a low and stable inflation rate, and does not attempt to exploit the tradeoff between real output and inflation is defined to be credible. A time series model was estimated in order to verify the brazilian inflation target regime´s credibility. At the same time, a monetary policy´s credibility index was built upon a State-Space model. In this model a random coeficients Kalman filter model of the inflation-output trade-off indicates the evolution in the credibility of the brazilian Central Bank as an inflation fighter.
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