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He has worked several years for DWS Investment GmbH (Deutsche Bank Group) in Germany. He has recently accepted an offer from Credit Suisse to manage portfolios in Zurich. Viebig holds a Diploma and a PhD degree in Business Administration from the University of the Armed Forces in Munich, a Master of International Management (Post-MBA) degree from Thunderbird, The American Graduate School of International Management and a CFA degree. He is a lecturer at the University of Bremen.

Hedge funds, Replication, Passive investments, Alternative investments, G10, G11, G20,

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Das weltweit von Hedgefonds 1 verwaltete Vermögen ist nach Schätzungen von Hedge Fund Research (HFR) von USD 39 Milliarden im Jahr 1990 auf USD 1.407 Milliarden Ende 2008 gestiegen. 2 Mit dem rasanten Wachstum der Hedgefonds-Industrie hat auch das Interesse von Finanzökonomen an Hedgefonds zugenommen. In zahlreichen Studien wurden in den letzten Jahren die Risiken von Hedgefonds untersucht. In diesem Artikel wird ein aktueller Überblick über die bedeutendsten Forschungsansätze gegeben, die darauf abzielen, Risiken von Hedgefonds zu erklären und zu quantifizieren.Mit der Publikation von Fung/Hsieh (1997a) wurde ein erster bedeutsamer Meilenstein in der Erforschung der Risiken von Hedgefonds gelegt. Fung/Hsieh (1997a) erkannten, dass das Risiko von Hedgefonds primär nicht von den Anlageklassen determiniert wird, in die Hedgefonds inves-