No abstract

Algorithms already carry out many tasks more reliably than human experts. Nevertheless, some subjects have an aversion towards algorithms. In some decision-making situations an error can have serious consequences, in others not. In the context of a framing experiment, we examine the connection between the consequences of a decision-making situation and the frequency of algorithm aversion. This shows that the more serious the consequences of a decision are, the more frequently algorithm aversion occurs. Particularly in the case of very important decisions, algorithm aversion thus leads to a reduction of the probability of success. This can be described as the tragedy of algorithm aversion.

PurposeThis paper aims to assess the quality of interest rate forecasts for the money markets in Argentina, Brazil, Chile, Mexico and Venezuela for the period between 2001 and 2019. Future interest rate trends are of key significance for many business-related decisions. Thus, reliable interest rate forecasts are essential, for example, for banks that make profits by carrying out maturity transformations.Design/methodology/approachThe data that we analyze were collected by Consensus Economics through a monthly survey with over 120 renowned economists and were published between 2001 and 2019 in the journal Latin American Consensus Forecasts. The authors use the Diebold-Mariano test, the sign accuracy test, the TOTA coefficient and the unbiasedness test to determine the precision and biasedness of the forecasts.FindingsThe research reveals that the forecasting work carried out in Brazil, Chile and Mexico is remarkably successful. The quality of forecasts from Argentina and Venezuela, on the other hand, is significantly poorer.Originality/valueOver 50 studies have already been published with regard to the accuracy of interest rate forecasts, emphasizing the importance of the topic. However, interest rate forecasts for Latin American money markets have hardly been considered thus far. The paper closes this research gap. Overall, the analyzed database amounts to a total of 209 forecast time series with 28,451 individual interest rate forecasts. This study is thus far more comprehensive than all previous studies.

Wenn die Variabilität der Wirklichkeit systematisch unterschätzt wird, kann dies im Bereich der Aktienmarktprognose zu sehr kostenträchtigen Fehleinschätzungen beitragen. Die Zuverlässigkeit von Aktienmarktprognosen wird nur selten untersucht. Zwar liegt eine große Zahl von Studien zu Gewinnprognosen (pretax profit forecasts) vor (vgl. Ramnath, Rock & Shane, 2008), aber Untersuchungen der Prognosen von Aktienkursen, Aktienindizes oder Aktienrenditen sind nach wie vor rar. Deshalb wendet sich die vorliegende Studie der Betrachtung von Aktienindexprognosen zu. Es handelt sich um Prognosen des Deutschen Aktienindex (DAX), des Dow Jones Industrial Index (DJI) und des Euro Stoxx 50 (SX5E), die im Zeitraum von 1992 bis 2020 in den deutschen Tagesbeziehungsweise Wirtschaftszeitungen „Handelsblatt“ (HB) und „Frankfurter Allgemeine Zeitung“ (FAZ) veröffentlicht werden. Es handelt sich dabei um Prognosen mit Prognosehorizonten von sechs und zwölf Monaten, die regelmäßig von deutschen und internationalen Bankhäusern erstellt werden. In der vorliegenden Studie wird die Frage aufgeworfen, ob das Verhalten der betrachteten Aktienmarktanalysten der von Ogburn (1934) beschriebenen Charakteristik des Konservatismus entspricht und ob die Prognosen als tauglich oder als untauglich zu beurteilen sind.

Wir untersuchen Zinsprognosen für die Geldmärkte in Argentinien, Brasilien, Chile, Mexiko und Venezuela, die im Zeitraum von 2001 bis 2019 in der Zeitschrift Latin American Consensus Forecasts veröffentlicht wurden. Insgesamt handelt es sich um 209 Zeitreihen mit 28.451 einzelnen Zinsprognosen. Diese Studie ist somit weitaus umfassender als alle Vorgängerstudien. Wir wenden den Diebold-Mariano-Test, den Vorzeichentest, den GOVA-Koeffizienten sowie den Test auf Unverzerrtheit an. Es zeigt sich, dass die Prognoseanstrengungen in Brasilien, Chile und Mexiko bemerkenswert erfolgreich sind. Die Prognosegüte in Argentinien und Venezuela bleibt deutlich dahinter zurück.