O objetivo deste trabalho é avaliar a viabilidade do uso de operações de hedge com os contratos futuros de boi gordo negociados na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F). Foram estudados nove estados, cobrindo todas as regiões geográficas do Brasil. Verificou-se que, com exceção do Rio Grande do Sul, as operações de hedge de venda tendem a proporcionar retornos duas ou três vezes maiores do que as operações de hedge de compra. No Rio Grande do Sul, operações de hedge de compra e de venda proporcionam retornos similares. Assim, pode-se concluir que as operações de hedge com os contratos futuros de boi gordo da BM&F são viáveis, especialmente no caso de hedge de venda, sendo que operações de hedge de compra mostram-se mais viáveis para hedgers localizados no Rio Grande do Sul. Os resultados mostram também que os primeiros cinco meses do ano tendem a ser mais adequados a operações de hedge de compra, especialmente com o uso dos contratos que vencem em meados do ano. As operações de hedge de venda são mais viáveis a partir do junho, sendo maior o retomo caso se utilize um contrato que vença no final do ano ou no início do ano subseqüente, Embora diversos padrões comuns tenham sido identificados entre os estados, as particularidades identificadas para cada estado tomam necessário que os hedgers utilizem as informações específicas dos estados em que atuam, conforme as tabelas geradas neste trabalho, para tomarem decisões mais seguras.
6Luciane Scafi, pela atenção e paciência durante todo o período de orientação deste trabalho.Aos professores Drª. Vânia Di Addario, Dr. José Fernandes Canziani e Drª.Melissa Watanabe, por mais uma vez me darem direcionamento e apoio para o crescimento da minha carreira. Seu amor e companheirismo foram imprescindíveis no meu desenvolvimento e suporte nos períodos mais difíceis da minha caminhada profissional.À amiga Karina Ferracioli, pelo suporte, companhia e atenção em todos os momentos, bons e ruins, durante toda essa jornada! Às amigas Paloma Lopes e Nadja Heiderich, pela amizade, orações e companheirismo inigualáveis! À amiga Aniela Carrara pela paciência e auxílio, tanto na amizade quanto na revisão e apoio ao meu trabalho nos momentos de maior dificuldade. Ao amigo Rafael Jacomini, pelas horas incontáveis auxiliando nos programas econométricos, além das divertidas tardes regadas a café e bolo de cenoura... Aos amigos Vanclei Zanin e Angel Fachinelli, que nas horas maiscomplicadas me deram apoio e auxílio para concluir a execução deste trabalho.Aos colegas do PPGEA, em especial a Fernanda, Roselaine, Daiana e Flávio, pelas horas de estudo e amizade compartilhadas.Às amigas "virginetes", pela amizade, companhia, suporte e horas de descontração, me fazendo sentir em casa nos momentos mais estressantes desta jornada.À amiga e terapeuta Ieda Espírito Santo, pelo amor, orações e suporte em todos os momentos durante minha estadia em Piracicaba.Às amigas "Blockheads", que vieram como um presente durante meu curso, pelo apoio, orações e momentos maravilhosos que compartilhamos, que com certeza fizeram essa jornada ficar mais leve e divertida.Aos amigos do English Corner, em Champaign -Illinois, pelo acolhimento, companhia e dedicação aos alunos estrangeiros, que como eu, chegam sozinhos em lugar desconhecido e são recebidos com tanto amor e cuidado. Em especial, ao
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