No abstract

No abstract

Penelit ian ini bertujuan untuk mencari tahu hubungan besarnya initial return saat perusahaan melakukan penawaran umu m terbuka terhadap performa jangka panjang saham perusahaan yang diukur menggunakan buy and hold return pada Bursa Efek Indonesia. Penelitian sebelumnya berargu men bahwa initial return bernilai positif karena adanya market overreaction dan perusahaan yang mengambil windows of opportunity dan hal ini yang menyebabkan performa jangka panjang yang buruk. Menggunakan metode cross-sectional regression, penelitian ini menemu kan adanya hubungan negatif yang signifikan antara initial return dengan buy and hold return selama 3 tahun setelah melaku kan penawaran umu m terbuka. Hal in i sejalan dengan penelitian sebelumnya di negara-negara lain yang menyatakan terjadi market overreaction sehingga harga yang terbentuk di hari pertama perdagangan menjadi terlalu tinggi dan seiring berjalannya waktu harga ini akan terkoreksi. Penelit ian in i juga menemu kan bahwa diperlu kan 3 tahun sampai harga tersebut terkoreksi, d iindikasikan dengan koefisien initial return yang tidak bernilai signifikan pada buy and hold return selama 1 tahun dan 2 tahun.