Este trabalho teve como objetivo verificar o comportamento dos setores produtivos da B3 durante a pandemia de Covid-19, considerando o período de 2 de janeiro a 12 de maio de 2020. Esta pesquisa descritiva e quantitativa analisou o retorno médio mensal e o volume negociado de 55 setores. As técnicas utilizadas na análise dos dados foram: análise de clusters, diferença em diferenças e os testes de randomicidade, normalidade e correlação serial. Concluiu-se que a Covid-19 afetou os grupos de maneira diversa, sendo que um deles se comportou como um mercado de eficiência fraca. O estudo traz como contribuição a constatação empírica de que os setores que compõem a B3 apresentaram comportamentos distintos diante da pandemia no novo coronavírus.
O presente artigo tem por objetivo analisar as escolhas para a determinação das estruturas de governança necessárias à construção e à operacionalização de serviços de infraestrutura logística. Para tal, são tomadas como exemplo ilustrativo as alternativas de expansão da malha ferroviária do Estado da Bahia, a partir da construção de uma ferrovia que interligue o oeste baiano à costa atlântica. Em função das incertezas envolvidas, o processo de escolha das estruturas de governança é auxiliado pela teoria das opções reais, por conta da existência de interdependência entre as decisões de potenciais investidores e as da atual concessionária de um trecho já existente que pode ser incorporado, ou não, à nova ferrovia. Sob o ponto de vista metodológico, foi construída uma árvore de decisão binomial a partir do valor presente líquido determinístico do investimento. Complementarmente às análises quantitativas, foram efetuadas entrevistas semiestruturadas como forma de se compreender o contexto do setor, incluindo atores públicos e privados. As análises realizadas demonstram que as relações de interdependência entre os atores envolvidosconcessionária atual de um dos trechos existentes, novos investidores e governo-têm um papel importante nas decisões a serem tomadas. Assim, a partir de ações estratégicas, há a possibilidade de alterações nos padrões de oferta e demanda que permeiam o investimento. No final, são discutidas as possíveis estruturas de governança que podem ser invocadas para a viabilização da expansão em exame. Em todos os cenários, o governo ocupa um papel preponderante na realização dos investimentos, na medida em que as incertezas existentes podem não ser atrativas à inversão realizada única e exclusivamente por grupos privados.
Purpose - This work aims to analyze the assertiveness of net present value (NPV) and real options theory (ROT), at the moment of decision making for investments in renewable energy projects, considering the 244 winning projects in the auctions of reserve energy that occurred between 2011 and 2015.Design/methodology/approach –This is a quantitative study that used real data from 150 wind power and 94 photovoltaic projects available on ANEEL´s website. For data analysis, the confusion matrix, the area under the ROC Curve and the Kappa Index were used.Findings – It was concluded that NPV is more effective for recommendations to invest in projects with chances to be successful, while ROT is more accurate in suggesting against investing in projects with propensity for failure. It was also found that the degree of agreement between the two techniques is substantial and determined by the level of volatility of real options.Research limitations/implications – The limitations of this study refer to the difficulties of identifying the reasons that motivated failures in the projects.Originality/value – Theoretically, this work contributes to identify the characteristics that effectively differentiate ROT from NPV at the time of decision making. Empirically, this work contributes to doing an ex-post analysis of the projects.
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