Çalışmanın amacı BİST Finans, Sanayi, Teknoloji, Turizm, Ulaştırma, Gıda ve Perakende -Ticaret sektörleri arasındaki şok ve volatilite yayılımını analiz etmektir. Bu doğrultuda 5 Ocak 2010 ile 4 Aralık 2020 tarihleri arasındaki günlük veriler Antonakakis vd. (2019) tarafından geliştirilen TVP-VAR Diebold Yılmaz Yayılım Endeksi yöntemiyle analiz edilmiştir. Yapılan analizler sonucunda sanayi ve finans sektörünün şok ve volatilite yayılımında öncül; diğer sektörlerin ise, genellikle ardıl konumda oldukları tespit edilmiştir.
Küresel ısınmanın sonucu olarak ortaya çıkan iklim değişikliği yenilenebilir enerjiye diğer bir ifadeyle temiz enerjiye olan ilgiyi artırmıştır. Gelişen teknolojiyle birlikte verimliliğin artması ve maliyetlerin azalması sonucunda da yenilenebilir enerji tüketimi hızlanmıştır. Petrol piyasasının yenilenebilir enerjinin ikamesi olması, teknolojinin de yenilenebilir enerjinin önemli bir girdisi olması nedeniyle teoride yenilenebilir enerjinin her iki değişkenden etkilendiği düşünülmektedir. Yapılan çalışma ile teoride ileri sürülen bu görüş hem ortalamada hem de varyansta nedensellik ilişkisinin tespitine olanak sağlayan Hong ( 2001) yöntemiyle incelenmek istenmektedir. Temiz enerji sektörü, teknoloji sektörü ve petrol piyasası sırasıyla Willderhill Endeksi (ECO), ArcaTech Endeksi ve WTI tarafından temsil edilmektedir. 2004-2019 döneminin analiz edildiği çalışma sonucunda ortalamada temiz enerji sektöründen petrol piyasasına doğru, varyansta ise; petrol piyasasından temiz enerji sektörüne doğru Granger nedenselliğin olduğu tespit edilmiştir. Kappa-1 yöntemiyle belirlenen varyans kırılma tarihlerinin dikkate alınması sonrasında nedensellik ilişkilerinin varlığında herhangi bir değişim gözlemlenmemiştir. Elde edilen sonuçların araştırmacılara, politika yapıcılara ve yatırımcılara önemli bilgiler sunacağı düşünülmektedir.
The study aims to analyze volatility spillover between the oil market (WTI) and S&P Energy, Financial, and Industry sector indices in terms of conditional correlation and variance causality. DCC-GARCH and Hafner-Herwartz (2006) Variance Causality Analysis were used to analyze the daily data span from January 2012 to December 2019. As a conclusion, in this study has been revealed that there is a positive time-varying conditional correlation between the oil market and sector indices. Besides, hedge ratio and risk minimizing portfolio weights, which are vital for investors, have been calculated based on these data. The cheapest hedging transaction with the oil market occurs with the financial sector, the most expensive one takes place with the energy sector. Also, it has been determined that volatility transmission is from sector indices to the oil market. This situation means that, S&P sector indices play a key role (resource of information- emit information) in volatility spillover. The results provide important information to researches, investors and policy-makers. Çalışmanın amacı, petrol piyasası (WTI) ile S&P Enerji, Finansal ve Sanayi sektör endeksleri arasındaki ilişkiyi koşullu korelasyon ve varyans nedenselliği bakımından incelemektir. DCC-GARCH ve and Hafner-Herwartz (2006) Varyans Nedensellik modelleri Ocak 2012-Aralık 2019 dönemi günlük verilerini analiz etmek için kullanılmıştır. Çalışma sonucunda petrol piyasası ile sektör endeksleri arasında zamana bağlı değişim gösteren pozitif koşullu korelasyon ilişkisi olduğu belirlenmiştir. İlaveten, elde edilen sonuçlardan yararlanarak yatırımcılar açısından oldukça önemli olan korunma rasyosu ve riski minimize eden portföy ağırlıkları hesaplanmıştır. Petrol piyasası ile en ucuz korunma işlemi finans sektörüyle, en pahalı korunma işlemi ise; enerji sektörüyle olmuştur. Bunun yanında, volatilite iletiminin sektör endekslerinden petrol piyasasına doğru olduğu belirlenmiştir. Bu durum S&P sektör endekslerinin volatilite yayılımında önemli bir role sahip (bilginin kaynağı, bilgi yayan) olduğunu göstermektedir. Elde edilen sonuçlar araştırmacılar, yatırımcılar ve politika yapıcılar açısından önemli bilgiler sunmaktadır.
Purpose – Information underlies the stock price movements. There are lots of economic and political news that have an impact on the stock price. Unlike other studies (extensively considering economic news), this paper aims to detect abnormal returns resulting from important political news from 2010 to 2022 in Turkey. Methodology – To determine the abnormal returns-overreactions, this paper utilized the market-based event study approach and the results were corroborated by non-parametric test statistics. Findings – Crucial important news occurring between 2010-2022, led to statistically significant negative abnormal reactions the day before the event days. These results show that the banking sector dissociates negatively from reference market reaction. Conclusion – It is deduced that some investors got information about political events before the events day, and so they priced the information. This result implies that Semi- Strong Efficient Market Hypothesis is not valid. Keywords: Political events, event study, efficient market hypothesis, non-parametric test JEL Codes: G14,G21
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.
hi@scite.ai
10624 S. Eastern Ave., Ste. A-614
Henderson, NV 89052, USA
Copyright © 2024 scite LLC. All rights reserved.
Made with 💙 for researchers
Part of the Research Solutions Family.