Os ANTIGOS, os NOVOS E OS NEO-INSTITUCIONALISTAJB HÁ CONVERGE NCIA Tf Ó RICA NO PENSAMENTO INSTITUCIONALISTA OCTAVIO AUGUSTO C. CONCEIÇÃO fl| A MENSURAÇÃO DO GRAU DE INDEPENDÊNCIA DO BANCO CENTRAL: UMA ANÁLISE DE SUAS FRAGILIDADES HÉLDER FERREIRA DE MENDONÇA A SUSTENTABILIDADE DA DÍVIDA MOBILIÁRIA FEDE^^^^H BRASILEIRA: UMA INVESTIGAÇÃO ADICIONAL ^hj^B VIVIANE LUPORINI ^R^^H O MODELO DE KRUGMAN EXPLICA A CRISE CAMBIAL i^l BRASILEIRA EM lANEIRO DE 1999? |H ADRIANO CAMPOS MENEZES E TITO BELCHIOR S. MOR^H ESTRANGULAMENTO DA DÍVIDA EXTERNA E CRESCIMENTC^B ECONÔMICO NA AMÉRICA LATINA: LIÇÕES DA DÉCADA DE MARCO VALES BURATTO E SABINO DA SILVA P. JR. CRIAÇÃO E DESVIO DE COMÉRCIO: ANÁLISE DO FLUXO " COMERCIAL ENTRE O BRASIL E O MERCOSUL PARA ALGUNS PRODUTOS INDUSTRIALIZADOS ^ CLÃ UDIO ROBERTO FÓ FFANO VASCONCELOS JH A EVOLUÇÃO DA INDÚSTRIA BRASILEIRA DE CELULOSE E SW ATUAÇÃO NO MERCADO MUNDIAL EMERSON MARTINS HILGEMBERG E CARLOS JOSÉ CAETANO BACHA A PROTEÇÃO SOCIAL NO PRIMEIRO QUARTEL DO SÉCULQ! XXI: BRINCANDO COM CENÁRIOS ROSA MARIA MARQUES E ÁQUIIAS MENDES ECONOMÍA DO CRIME: ELEMENTOS TEÓRICOS E EvmrscS EMPÍRICAS ;¡H GaBERTO JOSÉ SCFIAEFER E PERV FRANCISCO ASSIS SHIKIW Os materiais publicados na revista Análise Econômica são da exclusiva responsabilidade dos autores. É permitida a reprodução total ou parcial dos trabalhos, desde que seja citada a fonte. Aceita-se permuta com revistas congêneres. Aceitam-se, também, livros para divulgação, elaboração de resenhas e recensões. Toda correspondência, material para publicação (vide normas na terceira capa), assinaturas e permutas devem ser dirigidos ao seguinte destinatário: PROF FERNANDO FERRARI FILHO Revista Análise Econômica -Av João Pessoa, 52 CEP 90040-000 PORTO ALEGRE -RS, BRASIL Telefones: (05I)
Este artigo analisa as crises cambiais dos principais países da América do Sul, no período de 1992 a 1998, com base no modelo de Velasco (1996). Este é um modelo que sintetiza dois enfoques: ataques especulativos resultantes de desequilíbrios nos fundamentos macroeconômicos e resultantes de profecias auto-rea-lizáveis, mesmo quando as economias apresentam bons fundamentos. Nove países latino-americanos são classificados por meio da construção de um índice derivado de uma função perda. Desse modo é possível agrupar os países pelo grau de vulnerabilidade às crises, estabelecendo-se zonas de credibilidade. Os resultados indicam que a economia brasileira, por apresentar problemas nos fundamentos macroeconômicos, foi classificada em uma zona de credibilidade nula. A Argentina moveu-se de uma zona de alta credibilidade para uma faixa intermediária. Isto indica que a Argentina tornou-se suscetível às crises auto-realizáveis. As demais economias situaram-se numa região de alta credibilidade. This paper analyzes the currency crises of the South American countries during the period from 1992 to 1998, based on the Velasco (1996) model. This is a model that synthesizes two approaches: speculative attacks resulting from unbalanced macroeconomics fundamentals and resulting from self-fulfilling prophecies, even when the economies show good fundamentals. Nine Latin American countries are classified by means of a loss function index. Thus, it is possible to classify the countries by the degree of vulnerability to the crises, establishing zones of credibility. The results indicate that the Brazilian economy, since it shows problems in its macroeconomic fundamentals, was classified in the zone of null credibility. Argentina moves from a zone of high credibility to an intermediate or partial zone. This is an indication that Argentina became susceptible to self-fulfilling crises. All other countries were classified in the zone of high credibility
This paper deals with the frictions which arise in the transfer of collateral from borrowers to lenders in case of default in collateralized loans. We propose a simple model of collateralized loans in which the sale of assets (borrowing) is tied to the purchase of a put option written on the collateral whose exercise price is the value of debt made by the borrower who is the holder of the put. Thus, lenders protect themselves against the possibility of not being able to seize the collateral in case of default. We show that this new financial mechanism does not destroy the orderly function of markets. Lastly, a remark on efficiency will be offered.
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