Оценка Инновационного Потенциала Предприятия На Основе Стоимостного Подхода

Excess Value Created as a Performance Metric and its Determination Utilizing the <i>TEVA</i> Measure

“…Если же приближая модель к реальности, допустить возможность произвольного изменения структуры капитала компании, то необходимость согласованного с прогнозами вычисления ставок стоимости собственного капитала и WACC 14 при расчете EVC, определенной через EVA, как сделано в работе [44], ведет к множественным циклическим зависимостям между переменными финансовой модели [53; 54, p. 388-395; 55] и необходимости итерационного решения систем уравнений для каждого периода на 13 Следует отметить, что сами авторы [44, p. 272] объясняют свой выбор в пользу ориентации на целевую структуру капитала скорее популярностью среди практиков допущения о постоянстве WACC [52, p. 10-12], нежели реалистичностью такого варианта финансовой политики. 14 Несоблюдение условий согласованности приводит к так называемой «ошибке некорректного расчета ставки дисконтирования» [17], способной повлечь значимые ошибки в интерпретации финансовых результатов и вытекающих управленческих рекомендациях [51].…”

“…Актуальными остаются вопросы применения EVA при оценке инвестиционных проектов [7], построении моделей управления ценностью бизнеса [8] и контроллинге [9]. Ориентируясь на показатель EVA, ряд авторов проводит сопоставительный анализ результатов деятельности российских корпораций из различных отраслей экономики [10][11][12], оценивает инновационный потенциал предприятия [13], а также влияние инвестиций в интеллектуальный капитал на капитализацию компании [14].…”