Влияние Уровня Оптимизма И Уровня Нарциссизма CEO На Структуру Капитала Компании

Abstract

Волны кризисов в эффективности функционирования сформировавшихся общепринятых в мире моделей корпоративного управления, которые наблюдаются в последнее время, являются одной из основных и естественных причин резкого роста интереса к вопросам корпоративного управления.
 Несмотря на большое количество подобных исследований, универсальной теории объяснения методов финансирования компаний нет, что и определяет актуальность выбранной темы.
 Научная новизна объясняется тем, что на российском рынке ранее не производилось исследование влияния нарциссизма и оптимизма CEO на структуру капитала компании.
 Цель исследовать влияние корпоративного управления на структуру капитала.
 Для достижения этой цели были сформулированы следующие задачи:
 
 определить концептуальные основы корпоративного управления и его влияния на структуру капитала;
 провести эмпирический анализ влияния корпоративного управления на структуру капитала российских компаний;
 обобщить результаты эмпирического исследования влияния корпоративного управления на структуру капитала российских компаний.
 
 Объектом исследования является финансовый рычаг крупнейших российских компаний в ряде отраслей российской экономики.
 Предметом исследования является процесс формирования финансового рычага крупнейших российских компаний с влиянием аспекта корпоративного управления.
 Теоретической основой исследования являются работы зарубежных и отечественных ученых, которые изучали вопросы о структуре капитала компаний. Методология использовала инструменты исследования, основанные на ряде научных методов: наблюдение, сравнение, абстракция, анализ и синтез, экономическое и математическое моделирование и другие. Практическая значимость исследования состоит в возможности использования его результатов при корпоративном управлении компаниями, а именно: использование модели оценки влияния внутренних и внешних факторов на структуру капитала организаций, позволяющей определить характер и степень влияния ряда факторов на коэффициент финансового рычага для оптимального выбора соотношения собственного и заемного частей капитала организаций; формировании топ-менеджмента; анализа финансовых показателей компании с целью повышения рыночной стоимости организаций.
 Эмпирическая база исследования состоит из 225 наблюдений, отобранных из 300 крупнейших компаний по капитализации в России за 2012-2016гг. Частично подтвердились гипотезы о том, что чем выше уровень оптимизма и нарциссизма CEO, тем больше доля заемных средств в структуре капитала.

Do CEO Behavior Biases and Personal Traits Influence ESG Performance? The Evidence from Emerging Capital Market of Russia

“…The optimism level was calculated using the dictionary of 'Loughran-McDonald Sentiment Word Lists' and the methodology offered in the paper by Fedorova et al [81]. We then processed the texts, converted them into lower case, and eliminated punctuation.…”