Wprowadzenie

Abstract

Niniejsza monografia dotyczy kluczowych problemów działalności przedsiębiorstw, które odnoszą się do szeregu czynników efektywnego wykorzystania zasobów materialnych i niematerialnych dla budowania przewagi konkurencyjnej na rynku. Wskazują one na potrzebę eksponowania oceny operacyjnych, finansowych oraz inwestycyjnych nośników efektywności ekonomicznej podmiotów gospodarczych, nadto kluczowych ich kompetencji. Prezentowana monografia składa się z 20 artykułów naukowych, które wydają się być uŜyteczne nie tylko dla rozpoznania prawidłowości działania przedsiębiorstw na rynku kapitałowym, lecz takŜe dla wskazania przyczyn i konsekwencji podejmowania szeregu decyzji wzmacniających efektywność ekonomiczną jednostek gospodarczych. Pierwsze opracowanie, autorstwa Magdaleny Burzykowskiej, zatytułowane: Skutki finansowe memoriałowego i kasowego rozliczania podatku od towarów i usług (VAT) małego podatnika VAT w skali krajowej, stanowi próbę określenia wpływu memoriałowego i kasowego rozliczania podatku od towarów i usług (VAT) na finanse małego podatnika. Autorka, eksponując problem wyboru memoriałowego lub kasowego rozliczania podatku dochodowego, wskazuje Ŝe nowelizacja ustawy o VAT daje małym podatnikom sposobność poprawy i utrzymania płynności finansowej, tworzy ułatwienia rozliczeń między partnerami biznesowymi oraz wywołać moŜe zmniejszenie zatorów płatniczych. Zmiany te wiąŜe z koniecznością dostosowania niektórych przepisów ustawy o VAT do przepisów unijnych oraz z potrzebą kreowania przedsiębiorczości i konkurencyjności przedsiębiorstw. Michał Comporek, w artykule pod tytułem: Kształtowanie standingu finansowego klubów piłkarskich notowanych na Stoxx Europe Football Index w latach 2007-2011 w zaleŜności od osiąganych przez nie rezultatów sportowych, przedstawia obszerne wyniki badań empirycznych nad kondycją finansową klubów piłkarskich, wskazując jednocześnie na zasadność pojmowania standingu finansowego klubów piłkarskich w szerokim znaczeniu. Zasadniczym celem artykułu jest weryfikacja hipotezy stwierdzającej, Ŝe standing finansowy klubów piłkarskich notowanych na Stoxx Europe Football Index w latach 2007-2011

Wynik całkowity – jakość i użyteczność w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych

“…Interesujące podejście do definiowania zysku zaprezentował w 1906 roku Fisher, który potraktował go jako funkcję pracy kapitału i utożsamił z przychodami z działalności transportowej, przy założeniu, że stanowi on infrastrukturę kolejową 60 . Zysk traktował zatem jako rezultat pracy, usług transportowych świadczonych właścicielowi kapitału.…”

“…Niewątpliwie, jak zaznaczają Robert Bowen i in., miejsce prezentacji wyników finansowych wpływa na sposób wykorzystywania tych informacji przez beneficjentów sprawozdań finansowych. Autorzy stwierdzili, że reakcja rynku na prezentowane, czasem nawet niezrealizowane zyski zwiększa się wraz ze wzrostem nacisku wywieranego przez spółki na publikację tych wyników w określonym, widocznym dla użytkowników miejscu 60 . Rebecca Files i in.…”

“…Zdaniem Davida Burgstahlera i in. wiele rodzajów zysków i strat, nie tylko wynik całkowity, uważa się za przejściowe i zmienne 60 , więc oceniając ich użyteczność dla rynku kapitałowego nie można jednoznacznie potwierdzić przewagi jednej kategorii nad drugą. Dotychczasowe wyniki badań empirycznych przeprowadzone na różnych rynkach kapitałowych, koncentrujących się w głównej mierze na komparatywnych analizach użyteczności wyniku całkowitego względem wyniku finansowego netto, nie dostarczyły jednoznacznych wniosków przemawiających za lub przeciw wykorzystaniu jednej z tych miar.…”

“…Sytuację tę można porównać do stosowania i posługiwania się przez inwestorów w szerokim zakresie prostymi miernikami rynkowymi służącymi do wyceny spółek na rynku, takimi jak P/E bądź EPS 59 . Sok-Hyon Kang i Yuping Zhao dowodzą empirycznie, że elementy składające się na wynik całkowity w większym stopniu niż miara postrzegana jako całość wykazują kluczowe znaczenie dla inwestorów 60 . Zdaniem Hoogervorsta ważne jest, by inwestorzy wiedzieli, które z zysków lub strat, nawet niezrealizowanych, mają wpływ na sytuację ekonomiczno-finansową spółki 61 .…”

“…Instrumentalne podejście do rentowności pozwala zwrócić także uwagę jej na motywacyjną i kontrolną funkcję w zarządzaniu finansami przedsiębiorstwa. Nie chodzi tu jedynie o wskazanie na wielkość osiągniętego i/lub podzielonego zysku z jednej złotówki posiadanego kapitału czy aktywów, lecz także o sposoby realizacji tej rentowności 60 .…”