Why Not Diversify Internationally Rather Than Domestically?

Solnik, Bruno

doi:10.2469/faj.v30.n4.48

Cited by 690 publications

(198 citation statements)

References 3 publications

Supporting

Mentioning

174

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…If this is the case, this result is not good news for the manager, as Solnik (1974) states:" the primary motivation in holding www.ccsenet.org/ijef…”

Section: Resultsmentioning

confidence: 99%

International Portfolio Diversification Benefits: The Relevance of Emerging Markets

Bouslama¹,

Ouda²

2014

IJEF

View full text Add to dashboard Cite

This paper studies the international portfolio diversification benefits in equity investing from the perspective of an American investor in a context of a growing market correlation. Different investment strategies employing different risk measures (standard variance, GARCH variance, CVaR, LPM (n)) are used to assess the robustness of international diversification benefits. Equity returns from 41 countries are used, including developed, emerging and frontier markets, during the period from 1988-2009.Our empirical results show that economic gains from international equity diversification are still substantial despite the growing market correlations. Interestingly, international equity diversification allows obvious reduction of returns variability and minimum loss, and this only for restricted portfolios.We found also that emerging markets continue to be an important component of well-diversified portfolios. A substantial investment in emerging and frontier markets enhances the economic gains of diversified portfolios while it does not seem to reduce portfolio returns variability and minimum loss. However, they consistently improve the risk -based performance measured by the semi variability ratio when we decrease their component in a well diversified portfolio.

show abstract

“…If this is the case, this result is not good news for the manager, as Solnik (1974) states:" the primary motivation in holding www.ccsenet.org/ijef…”

Section: Resultsmentioning

confidence: 99%

International Portfolio Diversification Benefits: The Relevance of Emerging Markets

Bouslama¹,

Ouda²

2014

IJEF

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…One of many stylized assertions justifying investment in large portfolios is that diversification pays in the sense that risk can be reduced by spreading investments across a large number of imperfectly correlated assets (see e.g., Levy and Sarnat 1970;Solnik 1974, among many others). Indeed, the correlation structure across assets determines the portfolio choice problem, because the portfolio weights of a successful investor are generally functions of the investor's prior information and forecasts of correlations.…”

Section: Calibrationmentioning

confidence: 99%

Large deviations estimation of the windfall and shortfall probabilities for optimal diversified portfolios

Chu

2011

Ann Finance

View full text Add to dashboard Cite

Many investors believe that they can effectively reduce risk by, among other ways, holding large combinations of investment assets. The purpose of this paper is to develop asymptotic approximations of the windfall and shortfall probabilities for an optimal portfolio of risky assets as the number of the assets becomes sufficiently large. We start by providing some heuristics to motivate our problem, then proceed to prove general large deviations theorems. We also present specific results with an application to the multivariate normal case. Both a theoretical analysis of the method and an empirical application justify the diversification tenet of the allocation strategies that many hedge funds and pension funds tend to adopt nowadays.

show abstract

“…Do jednych z pierwszych prac dotyczących pomiaru siły powiązań między rynkami finansowymi można zaliczyć [Levy i Sarnat 1970] i [Solnik 1974]. Autorzy badali w nich korelacje pomiędzy poszczególnymi rynkami w celu oceny możliwości dywersyfikacji portfela międzynarodowego.…”

Section: Identyfikacja I Ocena Zmian Poziomów Zmienności Wybranych Inunclassified

Zmiany siły powiązań i zmienności indeksów giełd światowych

Węgrzyn

2015

KREM

View full text Add to dashboard Cite

Zmiany siły powiązań i zmienności indeksów giełd światowych StreszczenieCelem opracowania jest identyfikacja i ocena zmian w kształtowaniu się indeksów giełdowych, a w szczególności zwrócenie uwagi na zmiany siły powiązania indeksów reprezentujących akcje spółek z różnych regionów geograficznych i krajów, a także zmiany zachodzące w zmienności tych indeksów. Przeprowadzona analiza dotyczyła porównania kształtowania się indeksów w czasie, wyodrębnienia podokresów oraz określenia zmian siły powiązań pomiędzy poszczególnymi indeksami na podstawie oszacowanych modeli GARCH. Analizą objęto łącznie 15 indeksów giełdowych w okresie 2.01. 2000-31.10.2013. Uzyskane wyniki empiryczne pozwoliły stwierdzić, że mimo okresowych wahań poziomu współczynników korelacji powodowanych sytuacją na giełdzie w zdecydowanej większości współczynniki te wzrastały w długim okresie. W ponad 70% przypadków nastąpił także wzrost zmienności na analizowanych rynkach.Słowa kluczowe: indeksy giełdowe, korelacja, zmienność, giełdy światowe.

show abstract

Why Not Diversify Internationally Rather Than Domestically?

Cited by 690 publications

References 3 publications

International Portfolio Diversification Benefits: The Relevance of Emerging Markets

International Portfolio Diversification Benefits: The Relevance of Emerging Markets

Large deviations estimation of the windfall and shortfall probabilities for optimal diversified portfolios

Zmiany siły powiązań i zmienności indeksów giełd światowych

Contact Info

Product

Resources

About