Voll normal: Die unkonventionelle Geldpolitik der EZB seit der Euro-Krise

Abstract

Gegen die erwünschte Rückkehr der EZB zu einer geldpolitischen »Normalität« erheben wir drei Einwände: Wir zweifeln sowohl den technisch-neutralen Charakter der Geldpolitik vor der Krise als auch deren fundamentalen Unterschied zur Nachkrisenpolitik an. Drittens steht der EZB aufgrund der EU-Wirtschaftspolitik sowie geldpolitischer Pfadabhängigkeiten keine praktikable Alternative zur Verfügung.