Valuing Sustainability of Adaptable Infrastructure Using ROA-SEC: A Hybrid Approach

Abstract

Infrastructure providing fundamental services for societies may become obsolete under changing environments such as climate or demographics changes, creating the need for adaptability. Designing infrastructure for adaptability may affect life cycle costs as well as environmental and social issues such as resources consumption, waste production or disruption to services provided. Sustainability valuation of adaptable infrastructure is thus required. The Real Options Analysis (ROA) is widely used to evaluate financial viability of investing in adaptable infrastructure. But, the environmental and social aspects have been barely noticed and incorporated. Hence, a valuation method is required to properly address all aspects of sustainability. This paper bridges the gap and advances the literature by presenting a methodology for designed-in adaptability valuation, considering all the sustainability aspects. To this end, a hybrid approach is suggested through integration of Social and Environmental Costing (SEC) with ROA, providing a single measure for sustainability of adaptable infrastructure. In this approach, the outputs of Life Cycle Assessment (LCA) tools are monetized using SEC methods; and then incorporated in the ROA that is built on the probabilistic Discounted Cash Flow (DCF) analysis, suitable for engineering applications. The application of the proposed approach is illustrated on a case example involving seawalls under changing climate effects. For the case example, including sustainability issues in the analysis improved the viability of designing in adaptability. This conclusion cannot be generalized and each situation requires an individual analysis. However, the proposed approach and methodology will be the same in all the situations.

Áp dụng phương pháp dòng tiền xác suất trong phân tích tài chính dự án đầu tư khi xét đến yếu tố bất định

“…Khác với tính toán tất định hiệu quả dự án đầu tư (Deterministic calculation -biểu diễn kết quả chỉ tiêu NPV bằng con số cụ thể), phương pháp dòng tiền xác suất (Probabilistic cash flow) thực hiện tính toán xác suất bất định (Probabilistic calculation). Phương pháp này lấy ý tưởng từ các phép toán của hàm phân phối xác suất [19][20][21][22], và được phát triển bởi GS David Carmichael cùng nhóm cộng sự tại Đại học New South Wales, Úc (từ năm 2011) ứng dụng cho phân tích quyền chọn (Option Analysis) và phân tích chi phí vòng đời LCC (Life Cycle Costing) [17,18,23]. Tác giả bài báo (thành viên nhóm nghiên cứu của ông) tiếp tục phát triển phương pháp nhằm giúp áp dụng phù hợp với phân tích hiệu quả tài chính dự án đầu tư xét đến yếu tố bất định [10-12, 17, 18, 23].…”