Value-at-Risk da Carteira do Ibovespa: uma análise com o uso de modelos de memória longa

Abstract

This study proposes a comparative analysis of the use of ten volatility models to calculate the Value-at-Risk (VaR) Grandes desastres financeiros ocorrem, geralmente, pela falta de monitoramento adequado das operações financeiras. Em cenários assim, a gestão de risco ganha força nas instituições financeiras e o estabelecimento de mecanismos de proteção e gestão se torna não só uma importante arma contra as oscilações dos preços dos ativos investidos, mas também ferramenta de análise de investimento. Por conseguinte, o emprego de técnicas que avaliem e mensurem todas as fontes de risco de uma carteira de investimentos possibilita ao gestor manter maior controle sobre onde investir seus recursos, diante de um risco previamente desejado. O bom gestor de risco não é aquele que elimina todo o risco, mas aquele que possui recursos para gerenciá-lo de forma racional e eficiente.O grupo J. P. Morgan deu o start inicial no desenvolvimento de ferramentas de gestão de risco. Em 1994 lançou o modelo Riskmetrics para mensuração do risco de mercado de um investimento. Best (1998) conceitua o risco de mercado como o risco de perda resultante de uma variação do valor dos bens transacionáveis. Conforme exposto por Dowd (1998), o Riskmetrics teve origem por iniciativa do ex-presidente do conselho de administração do J. P. Morgan, Dennis Weatherstone, que pediu aos seus funcionários a elaboração um relatório diário contendo um valor referente à exposição sofrida pelo banco ao risco de mercado em todas suas aplicações. Esse relatório deveria ser entregue todos os dias pontualmente às 16 horas e 15 minutos, após o fechamento do mercado. O valor de risco de mercado pedido por Weatherstone passou a ser chamado, a partir de então, de Value-at-Risk (VaR).

Value-at-Risk (VaR) Real brasileiro e moedas de mercados emergentes e em desenvolvimento

“…In this way, the VaR provides an indication of the probability of a potential change in the value of a portfolio resulting from the change in market conditions over a given period of time by demonstrating how likely the VaR measure can be exceeded (Crouhy et al, 2006). Gaio & Pimenta (2012) point out that VaR is one of the most important market risk measurement tools and, undoubtedly, the one most used by institutions and risk managers. Estimating the maximum expected loss, within a period of time and a given level of confidence, one has the known market risk.…”

Uma Revisão da Literatura sobre Modelos de Volatilidade em Estudos Brasileiros de 2000 a 2014

“…Inúmeras pesquisas, tanto na literatura nacional (CERQUEIRA, 2013;GAIO e PIMENTA JÚNIOR, 2012;MACIEL et al 2012;COSTA FILHO e ROCHA, 2010;BA-ROSSI-FILHO, ACHCAR e SOUZA, 2009;MEDEIROS e DOORNIK 2008;GABE e PORTUGAL, 2004), quanto internacional (NIELSEN e SHEPHARD, 2002, HANSEN e LUNDE, 2005, SHAIKH e PADHI, 2014TAYEFI e RAMANATHAN, 2012;ATA-BOONWONGSE, 2012, LIU e CAO, 2011, BELHOUJA e BOUTAHARY, 2010) têm sido feitas com o objetivo de determinar qual estimador prediz com maior eficiência a volatilidade de uma variável.…”