Unintended Consequences of the Global Derivatives Market Reform

Gandré, Pauline; Mariathasan, Mike; Merrouche, Ouarda; Ongena, Steven

doi:10.2139/ssrn.3518411

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“…More recently, new evidence started to become available from the implementation of the reforms adopted after the global financial crisis, also to analyse potential unintended incentives: for instance, for the global derivatives market reform due to cross-jurisdictional arbitrage (Gandré et al, 2020); for the liquidity coverage rule due to the exposures to complex and opaque assets (Raz et al, 2022). But no other econometric study has exploited the intended and unintended effects of the requirements for bank bail-inable debt, which are a keystone of the new bank crisis management framework.…”

Section: Related Literaturementioning

confidence: 99%

Bank Bond Holdings and Bail-In Regulatory Changes: Evidence from Euro Area Security Registers

et al. 2022

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Section: Related Literaturementioning

confidence: 99%

Bank Bond Holdings and Bail-In Regulatory Changes: Evidence from Euro Area Security Registers

et al. 2022

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“…Si un swap se ejecuta en Nueva York al amparo de un subyacente de Colombia, es más factible que las partes se sometan a procedimiento arbitral o judicial en Estados Unidos. Gandré, Mariathasan, Merrouche y Ongena (2020, p. 3) han estudiado los efectos de las reformas en la regulación del mercado de derivados introducidos por el G20. Coinciden con D´Avino (2017) en señalar que la deslocalización espacial a jurisdicciones con menor capacidad de regulación puede generar un efecto perverso en los espacios, tanto en origen como en destino.…”

Section: Estado De La Cuestiónunclassified

“…Lo mismo sucede con los costes de transacción de las operaciones entre mercados territoriales, encareciendo los contratos. Gandré et al (2020) han identificado los flujos espaciales entre cinco grandes gestores de activos globales -Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan y Morgan Stanley-en sus operaciones en IRS y FOREX 2 . La evolución de las interacciones entre sede social y filiales se manifiesta a través de un índice -Derivreg Indexque refleja diferencias en la capacidad regulatoria de los mercados por países.…”

Section: Estado De La Cuestiónunclassified

Aproximación a la estructura espacial de las transacciones de derivados financieros en el mercado extrabursátil OTC

Fernández

2021

Estud. geogr.

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Con este trabajo se pretende determinar algunos rasgos de la red espacial de relaciones financieras internacionales del mercado de derivados de venta libre -over the counter-. Se ha reconstruido su estructura territorial a través de la Encuesta Trienal 2019 de Mercados Globales de Derivados del Banco de Pagos Internacionales, que ofrece información desagregada por Estados y divisas en los contratos firmados, lo que hace posible establecer las principales características de este mercado financiero. Se detecta una elevada concentración de los contratos suscritos en los centros financieros de Reino Unido y Estados Unidos, y con Hong Kong como tercer mercado emergente. Los datos de los últimos años revelan que Reino Unido ha triplicado el valor de este mercado desde el referéndum del Brexit de 2016, lo que pone de relieve su solvencia internacional como mercado financiero de referencia, y que la salida de la UE no está perjudicando su posición global. Existen diversos factores de localización de los fondos de cobertura -hedge funds-: un entorno regulatorio anglosajón, diferencias entre Estados en las condiciones de garantías legales, información asimétrica, o el desarrollo de las técnicas de pastoreo son algunas condiciones que determinan la localización y morfología de los flujos de capital. La investigación de la estructura espacial de la red financiera mundial puede mejorar el conocimiento del proceso de contagio entre territorios, e introducir medidas paliativas ligadas a un mayor control del marco regulador de los flujos financieros globales.

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Taming the Megabanks

Wilmarth¹

2020

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This book demonstrates that universal banks—which accept deposits, make loans, and engage in securities activities—played central roles in precipitating the Great Depression of the early 1930s and the Great Recession of 2007–09. Universal banks promoted a dangerous credit boom and a hazardous stock market bubble in the U.S. during the 1920s, which led to the Great Depression. Congress responded by passing the Glass-Steagall Act of 1933, which separated banks from the securities markets and prohibited nonbanks from accepting deposits. Glass-Steagall’s structural separation of the banking, securities, and insurance sectors prevented financial panics from spreading across the U.S. financial system for more than four decades. Despite Glass-Steagall’s success, large U.S. banks pursued a twenty-year campaign to remove the statute’s prudential buffers. Regulators opened loopholes in Glass-Steagall during the 1980s and 1990s, and Congress repealed Glass-Steagall in 1999. The United Kingdom and the European Union adopted similar deregulatory measures, thereby allowing universal banks to dominate financial markets on both sides of the Atlantic. In addition, large U.S. securities firms became “shadow banks” as regulators allowed them to issue short-term deposit substitutes to finance long-term loans and investments. Universal banks and shadow banks fueled a toxic subprime credit boom in the U.S., U.K., and Europe during the 2000s, which led to the Great Recession. Limited reforms after the Great Recession have not broken up universal banks and shadow banks, thereby leaving in place a financial system that is prone to excessive risk-taking and vulnerable to contagious panics. A new Glass-Steagall Act is urgently needed to restore a financial system that is less risky, more stable and resilient, and better able to serve the needs of our economy and society.

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Unintended Consequences of the Global Derivatives Market Reform

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Bank Bond Holdings and Bail-In Regulatory Changes: Evidence from Euro Area Security Registers

Bank Bond Holdings and Bail-In Regulatory Changes: Evidence from Euro Area Security Registers

Aproximación a la estructura espacial de las transacciones de derivados financieros en el mercado extrabursátil OTC

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