Understanding the Credit Crunch as a Minsky Moment

Whalen, Charles J.

doi:10.2753/0577-5132510106

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“…En palabras de Summers (2008) "los excesos financieros son el único problema para que el crecimiento vuelva a ser normal". Este argumento va en consonancia con los defensores de Minsky (1982), como Kregel (2008), Whalen (2007) y Wray (2008. Así, la hipótesis de la inestabilidad financiera parece dar una explicación completa a la reciente crisis y esta solo se afrontará con regulación financiera.…”

Section: Hechos Estilizados Sobre Sistema Financiero Y El Crecimientounclassified

Influencia de la estabilidad de precios y el desempeño del sistema financiero en el crecimiento económico de méxico, 1994-2013

Téllez-León

Venegas-Martı́nez²

2013

Semest. Econ.

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Artículo de investigación, motivado por las recurrentes opiniones que consideran a la política monetaria de México un medio para promover el crecimiento económico, cuando por mandato constitucional el Banco de México tiene por objetivo prioritario la estabilidad de precios. En este sentido, se aporta luz en el tema para observar que si Banxico se enfoca en su objetivo prioritario permite una condición necesaria para el crecimiento económico, la cual es la estabilidad de precios; se considera que complementando con otras políticas económicas se podría apoyar el crecimiento económico, por ejemplo a través del impulso del sistema financiero que posibilite la inversión productiva. RESUMENEn este artículo se examina la influencia del sistema financiero en el crecimiento económico y la relación de dicho sistema con la estabilidad de precios y otras variables macroeconómicas, entre 1994 y 2013. Para ello, se estima un modelo de vectores auto-regresivos, se examinan las funciones de impulsorespuesta, se analiza la descomposición de la varianza y se efectúan pruebas de causalidad de Granger. Se encuentra evidencia de que en México la estabilidad de precios y el sistema financiero han influido en el crecimiento económico. PALABRAS CLAVEEstabilidad de precios, crecimiento económico, sistema financiero, vectores auto regresivos. CLASIFICACIÓN JELE31, F43, G20, C13 CONTENIDO Introducción; 1. Hechos estilizados sobre sistema financiero y el crecimiento económico; 2. Aplicación empírica para México 1994México -2013 GORWTH IN MEXICO 1994-2013 ABSTRACT This paper analyses the influence of the financial system in economic growth and the relation that system has in the price stability and other macroeconomic variables between 1994 and 2013. For this purpose an Autoregressive Vector model is estimated, the impulse-response functions are studied, the decomposition of the variance is analyzed and a Ganger causality test is performed. Evidence is found that in Mexico the stability of prices and the financial system has influenced economic growth.

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Section: Hechos Estilizados Sobre Sistema Financiero Y El Crecimientounclassified

Influencia de la estabilidad de precios y el desempeño del sistema financiero en el crecimiento económico de méxico, 1994-2013

Téllez-León

Venegas-Martı́nez²

2013

Semest. Econ.

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“…All sorts of explanations have been proffered for the causes of the crisis: lax regulation and oversight, rising inequality that encouraged households to borrow to support spending, greed and irrational exuberance, and excessive global liquidity-spurred by easy money policy in the U.S. and by U.S. current account deficits that flooded the world with too many dollars. Hyman Minsky's work has enjoyed unprecedented interest, with many calling this the "Minsky Moment" or "Minsky Crisis" (Cassidy 2008, Chancellor 2007, McCulley 2007, Whalen 2007. In this paper I will not be able to address all rival explanations of the cause of the crisis.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 97%

Money manager capitalism and the global financial crisis

Wray¹

2010

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“…Some have even called the current situation a "Minsky moment" (Whalen 2007, Magnus 2007. This paper will argue that these commentators are correct-Minsky's writings can shed a lot of light on the current problems.…”

Section: Part I: the Minsky Moment: Crossing The Rubiconmentioning

confidence: 99%