Um estudo sobre causalidade entre EBITDA e retorno das ações de empresas brasileiras (2008 - 2014)

Abstract

Roberto Carlos Klann A study on causality between EBITDA and return of shares of brazilian companies (2008 -2014) ABSTRACTThe overall objective of the research was to identify the relationship between EBITDA and the return of shares of Brazilian companies listed on the BM&FBovespa, through the application of the Granger Causality Test. The research is characterized as descriptive, documentary with a quantitative approach. The results showed that the EBITDA margin on the net revenue was, on average, of 30.43% within the investigated period. Causal relationships occurred in 26 companies between the variables EBITDA (REBITDA) Return and Return of Shares (RACAO).Research results do not allow a definitive conclusion about the influence of the EBITDA variable on the variable return of shares and vice versa, since there was a balance in the results according to the econometric test, confirming earlier studies.However, they do contribute to the literature by identifying causal relationship in a number of companies, which shows the relevance of accounting information to the capital markets.

Stakeholder management: evidence on the performance of publicly traded companies

“…In order to make the comparison between the groups (with or without the matrix and sectors) the available values from 2001-2016 were used: net revenue; ROA; EBITDA; and net indebtedness. The use of these indicators is in the argument that: net revenue is important to start the managerial analysis of the company's result, as well as reflection on profit and performance (Sousa, Albuquerque, Rêgo, & Rodrigues, 2011); ROA measures the company's profit generation potential (Matarazzo, 2007) and it is used in empirical research to measure performance (Boaventura, Silva, & Bandeirade-Mello, 2012;Sarturi, 2016); Among the accounting indicators used to measure the effectiveness of the organizational performance, the EBITDA stands out, because it shows the generation of resources considering only the operational activities, it eliminates the effects of non-disbursable expenses such as depreciation, amortization and exhaustion, besides showing the capacity of investments, payments to creditors and distribution of dividends to shareholders (Ritta, Jacomossi, Fabris, & Klann, 2017); and indebtedness may affect profit and restrict the behavior of managers (Barnett & Salomon, 2012;Drigo & Mendes Neto, 2017) and is relevant for long-term analysis (Souza, Brighenti, & Hein, 2016).…”

Reflexo do perfil e da destinação das sobras na sustentabilidade financeira e no desempenho das cooperativas agropecuárias

“…Estes indicadores, que estão relacionados ao objeto da pesquisa, na busca pela evidenciação dos resultados como forma de manutenção do capital, sustentabilidade e crescimento, mostram a possibilidade de geração de recursos considerando somente as atividades operacionais, ao eliminar os efeitos das despesas não desembolsáveis; além de evidenciar a capacidade de investimentos, de pagamentos aos credores e de distribuição de dividendos aos acionistas (RITTA et al, 2017). A literatura indica diversas técnicas para avaliar o desempenho (SOUZA; BRIGHENTI; HEIN, 2016).…”

“…Sustentabilidade financeira é a capacidade de obter recursos financeiros visando manter a permanência no mercado (OLIVEIRA, 2010;FERNANDES, 2011;BRANCO, 2013;HIGGINS, 2014;FERNANDES;JONES;NAKAMURA, 2016), reforçado pelas habilidades em gerar recursos para remunerar os fatores de produção, repor os ativos utilizados e manter a capacidade de investir para garantia da competitividade (SILVA; QUELHAS, 2006) e pela avaliação por indicadores de desempenho (BOAVENTURA; SILVA; BANDEIRA-DE-MELLO, 2012; ASSAF NETO, , 2016RITTA et al, 2017). Estudos anteriores nessa área tiveram abordagens quanto: à destinação das sobras em cooperativas rurais (BARROSO; BIALOSKORSKI NETO, 2010), relacionados às estratégias de capitalização (RODRIGUES; FIORENTIN; MARTINS, 2017), discussão da diferenciação entre lucros e sobras (CANÇADO et al, 2013), distribuição como fator de geração de riqueza e desenvolvimento regional (HEY; VENDLER; FRANCO NETTO, 2015), regime da distribuição de resultados (APARÍCIO, 2015); gerenciamento de resultados em cooperativas (MUNHOZ, 2015), distribuição de resultados e desempenho (BARROSO, 2009), destinação das sobras e a manutenção do capital (BARBOSA et al, 2019).…”

Relacionando O Capital Físico Com O Desempenho Econômico: Outra Perspectiva Para a Continuidade Da Organização

“…De acordo com a literatura, o EBITDA é um dos indicadores mais usados para mensurar a eficácia do desempenho de uma organização, sendo utilizado frequentemente por investidores e analistas de mercado (ALCALDE;FÁVERO;TAKAMATSU, 2011;FOLSTER;CAMARGO;VICENTE, 2015;RITTA et al, 2017;ZANOLLA;LIMA, 2011). De acordo com Ritta et al (2017, p. 118), "o EBITDA evidencia o potencial de geração de caixa pelos ativos operacionais, uma vez que seu valor não contempla as despesas não desembolsáveis, os efeitos das receitas e despesas financeiras e os tributos sobre o lucro".…”