Theoretical reflections on endogenous money: the problem with 'convenience lending'

Arestis, Philip; Howells, Peter

doi:10.1093/oxfordjournals.cje.a013633

Cited by 62 publications

(26 citation statements)

References 0 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…Na problémy s grafi ckým znázorněním M S upozornili již Arestis a Howells (1996). Při naznačeném propojení obou trhů vychází najevo, že by bylo jen náhodné, kdyby se preference jedněch ekonomických subjektů ohledně dalšího zvýšení svého zadlužení vůči bankovnímu sektoru shodovaly s preferencemi jiných ekonomických subjektů ohledně držby nových peněz (Howells, 1995;Arestis a Howells, 1996).…”

Section: [Z]ásoba Peněz Je Exogenní Vzhledem K Trhu Peněz […] Ale Jeunclassified

“…Při naznačeném propojení obou trhů vychází najevo, že by bylo jen náhodné, kdyby se preference jedněch ekonomických subjektů ohledně dalšího zvýšení svého zadlužení vůči bankovnímu sektoru shodovaly s preferencemi jiných ekonomických subjektů ohledně držby nových peněz (Howells, 1995;Arestis a Howells, 1996). Proto je třeba se zabývat tím, jaké mechanismy mohou zajišťovat rovnováhu na trhu peněz.…”

Section: [Z]ásoba Peněz Je Exogenní Vzhledem K Trhu Peněz […] Ale Jeunclassified

“…Jeho horní část ukazuje trh úvěrů, spodní trh peněz. Arestis a Howells (1996) popsali verbálně fungování svého modelu v obtížnějším případě, kdy je poptávka po úvěrech chápána jako poptávka po nových úvěrech, tzn., mechanismus je přesnější rozebírat v dynamickém kontextu, kdy je obvyklé, že se v čase jak L D , tak M D posouvají vpravo.…”

unclassified

See 2 more Smart Citations

Monetary Disequilibrium in the Theory of Endogenous Money

Korda¹

2011

Politicka ekonomie

View full text Add to dashboard Cite

Howells (2006, s. 191) 1. Úvod V ekonomii hlavního proudu dlouho přetrvávalo tzv. paradigma LM 1 (Carlin a Soskice, 2006) s exogenní nabídkou peněz. Kontrola nabídky peněz centrální bankou byla vysvětlována pomocí kontroly měnové báze a stabilního nebo alespoň předvídatel-ného peněžního multiplikátoru. V praxi ovšem centrální banky používaly jako své operační kritérium zejména úrokové sazby, nikoliv měnovou bázi. Nabídka peněz byla také konečnou determinantou cenové hladiny, resp. míry infl ace. Peníze byly aktivní, protože jejich vypuštění z modelů paradigmatu LM nebylo možné, aniž by zbytek modelu zůstal nedotčen. Předpoklad, že centrální banky kontrolují množství peněz v ekonomice a úroková míra je tržně determinována na trhu peněz, 2 byl i přes dlouhou historii teorií endogenní nabídky peněz donedávna přítomen v učebnicích makroekonomie.Přetrvávající rozpor mezi praktickou měnovou politikou zaměřenou zejména na řízení úrokových sazeb a učebnicovou měnovou teorií zřejmě urychlil přechod 1 Paradigmatem LM se rozumí neokeynesovská ekonomie (neoklasická syntéza).2 Slovní spojení "trh peněz" a "peněžní trh" jsou v tomto článku považována za synonyma a označují trh peněz v makroekonomickém smyslu, tj. trh, na kterém se střetává nabídka peněz s poptávkou po penězích, na rozdíl peněžního trhu ve smyslu trhu krátkodobých fi nančních instrumentů. * Autor by chtěl na tomto místě poděkovat několika členům katedry měnové teorie a politiky na Vysoké škole ekonomické v Praze, se kterými během svého doktorského studia diskutoval problémy zkoumané v tomto článku. Poděkování za cenné rady a připomínky tedy patří doc. Jitce Koderové, prof. Janu Koderovi a prof. Martinu Mandelovi. Veškeré zbývající chyby a opomenutí jdou na vrub autora. Názory obsažené v tomto článku jsou vlastní názory autora a nelze je vnímat jako postoje uvedené instituce.

show abstract

Section: [Z]ásoba Peněz Je Exogenní Vzhledem K Trhu Peněz […] Ale Jeunclassified

unclassified

See 1 more Smart Citation

Monetary Disequilibrium in the Theory of Endogenous Money

Korda¹

2011

Politicka ekonomie

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…However, the liquidity preference view's main criticism is based on the assumption made by accommodationists that money can never be in 'excess' supply, and hence that there is not an independent money demand function that plays its traditional role (Arestis and Howells, 1996;Howells, 1995;Howells, 1997;Goodhart, 1989;Palley, 1991). According to Howells (1995), the main controversy revolves around the identification of a reconciliation mechanism to ensure that the supply of new deposits created by the flow of new net lending is just equal to the quantity demanded.…”

Section: Iiiii the Liquidity Preference Viewmentioning

confidence: 99%

The Endogenous/Exogenous Nature of South Africa’s Money Supply Under Direct and Indirect Monetary Control Measures

Nell¹

2000

Journal of Post Keynesian Economics

View full text Add to dashboard Cite

Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Terms of use: Documents in EconStor may AbstractThe main purpose of this paper is to describe South Africa's money supply process along several competing, but not mutually exclusive, theoretical paradigms over the period . The most important conclusion to be drawn from the empirical results is that irrespective of the monetary system at the time, the money supply process in South Africa is endogenously determined. The empirical analysis further shows that the inability of the South African Reserve Bank (SARB) to reach predetermined M3 monetary growth targets on a consistent basis since the mid 1980s is the direct result of an endogenous money supply and not, as a previous study claims, because of an unstable M3 velocity. Although the M3 velocity is stable over the whole period 1966-1997, money income determined an endogenous money supply, so that the M3 money supply lost its effectiveness as a leading indicator for monetary policy. The policy implication is that the SARB controlled the M3 money supply indirectly over the period 1980-1997, through an increase in interest rates, and at the potential cost of a slowdown in economic activity. JEL Classification: C22, E51, E52, E58

show abstract

“…Lavoie, on a later occasion (1994, p.12) covers all possibilities by referring to it as a "...credit or money supply curve..." (our emphasis). Many of these problems were highlighted in Arestis and Howells (1996). Be that as it may, the idea that turning the (stock) money supply curve through ninety degrees could yield a useful comparison with the orthodox view caught on.…”

mentioning

confidence: 99%

Money and Banking in a Realistic Macro Model

Howells¹

2009

Macroeconomic Theory and Macroeconomic Pedagogy

View full text Add to dashboard Cite

Theoretical reflections on endogenous money: the problem with 'convenience lending'

Cited by 62 publications

References 0 publications

Monetary Disequilibrium in the Theory of Endogenous Money

Monetary Disequilibrium in the Theory of Endogenous Money

The Endogenous/Exogenous Nature of South Africa’s Money Supply Under Direct and Indirect Monetary Control Measures

Money and Banking in a Realistic Macro Model

Contact Info

Product

Resources

About