The relationship between pension funds and the stock market: Does the aging population of Europe affect it?

Abstract

In recent decades, pension fund investment has increased rapidly because of population aging and growing doubts about the viability of western public pension systems. As a result, pension funds have become dominant in stock markets. This paper examines the influence of the pension fund assets invested in equities on stock market development and the market efficiency of 13 European countries, from 1999 to 2014. Our results vary by country, by pension model and among the one-model countries. Nevertheless, revealing a concern about saving for retirement. Finally, our efficiency analysis reveals that the influence of pension funds varies over time and across markets, due to arbitrage opportunities that provoke adaptive managerial strategies.

The Impact of Stocks and Bonds on Pension Fund Performance

“…Firstly, it generates income for individuals based on their previous economic activity (Wang, 2016;Androniceanu, 2017;Papik, 2017). Secondly, a pension can be seen as a type of insurance based on long-term contracts between savers and pension administrators (Hainaut, 2014;De Hann, 2016;Alda, 2017;Wiafe et al, 2017). The pension economy aggregates knowledge of microeconomics, particularly in decision-making and risk perception, based on individual preferences along with efforts to maximize usefulness.…”

Emeklilik Yatırım Fonlarına Etki Eden Makroekonomik Faktörlerin En Küçük Kareler ve VAR Yöntemi ile Analizi: Türkiye ve Seçilmiş Ülkeler

“…Borsa değişkeninin varyansının %75.8'i değişkenin kendisi tarafından, %24.1'i ise EYF değişkeni tarafından açıklanmaktadır. Bu sonuçlar bize literatürde Catalan, Impavido ve Musalem (2000), Meng ve Pfau (2010), Alda (2017) gibi emeklilik yatırım fonlarının sermaye piyasaları üzerindeki etkisini araştıran birçok çalışma da olduğu gibi emeklilik yatırım fonları ile borsa endeksi arasında güçlü bir ilişkinin olduğunu ve emeklilik fon getirilerinin ülkenin döviz kuru ve faiz oranı gibi önemli makroekonomik faktörlerinden etkilenebildiğini göstermektedir. Etki-tepki analizine göre borsa endeksinde bir standart hata şok karşısında EYF değişkeni ilk sekiz döneme kadar pozitif eğilim göstermekle birlikte bu dönemden itibaren negatif değerler aldığı görülmektedir.…”

The circular economy package of the European Union: are new paths being taken or is it an old story?

“…• Pension systems depend on economic growth to compensate for demographic change. In an elaborate study Alda (2017) shows that population growth is essential that pension funds show a positive effect on stock markets independent on the age of the population.…”