The Firm Value and Marketing Intensity Decision in Conditions of Financial Constraint: A Comparative Study of the United States and Latin America

Abstract

Marketing managers generally have to make marketing decisions under financial constraints (i.e., the firm’s inability to generate cash flow for investments and marketing), with limited assurance of the outcomes. Little investigation has been made into the effect of financial constraints on marketing intensity and the subsequent effect on firm value and performance, particularly when it is a volatile environment (e.g., Latin America) that creates the financial constraints. Using a conceptual framework grounded in agency theory, the authors develop a model and test it using a panel data set from the United States and five Latin American countries. The results indicate that financial constraints have a negative effect on marketing intensity and ultimately negatively affect firm value and performance. Furthermore, this study confirms the effect of three moderators—market sensitivity, country governance quality, and country economic development distance—on the relationship between financial constraint and marketing intensity and helps explain differences across the United States and Latin America.

The Effect of Marketing Investment on Firm Value and Systematic Risk

“…On the other hand, the various marketing efforts send a clear signal to the capital market, which has a fundamental influence on the investor's response and decisions towards the company's shares, especially the share price and its liquidity level, which reaffirms the long-term nature of marketing investment [15]. Furthermore, the success of marketing in achieving satisfactory financial outputs in relation to firm value depends, to a large extent, on the degree of financial constraints, which explains the difference between countries regarding the marketing-firm value relationship [16].…”

Distância Psicológica No Marketing De Produtos Nostálgicos Para Comunidades Em Diáspora: O Caso Venezuelano

“…O desenvolvimento econômico de um país influencia todos os seus agentes econômicos, sendo que um baixo desenvolvimento indica que as empresas terão menos clientes, menos canais de distribuição, menos infraestrutura, menos oportunidades de negócios e maiores riscos que influenciam as decisões tomadas pelos latino-americanos (Palomino- Tamayo, Timana & Cerviño, 2020). O desenvolvimento econômico de um país também influencia as decisões do consumidor das marcas e o desempenho delas no mercado (Talay et al, 2015).…”

“…A distância cultural entre o país anfitrião e a Venezuela mostra se o país é maior ou menor que ela em dimensão cultural. O modelo cultural de Hofstede foi usado nesta pesquisa pela sua adequação ao estudo na escala de país, ao invés do modelo de Schwartz que é apropriado para aplicação em nível individual -o que não é o caso neste estudo (para uma discussão mais aprofundada, verFischer, Vauclair, Fontaine & Schwartz, 2010).Para mensurar a distância do desenvolvimento econômico entre país de origem (Venezuela) e os países anfitriões, foi adotada a diferença percentual no PIB per capita de 2018(Palomino-Tamayo et al, 2020), adotando como fonte de informação o banco central de cada país.Já a distância geográfica foi mensurada pela distância entre as capitais da Venezuela e dos países anfitriões, a partir das coordenadas geográficas registradas na base de dados GeoDist, CEPII (2019).A partir de uma busca realizada na plataforma Instagram entre os meses de maio e outubro de 2019, obteve--se uma amostra total de 44 postagens publicitárias feitas em grupos de venezuelanos em diáspora na Colômbia, 40 no Peru, 40 no Chile, 84 no Equador e 50 no Panamá. A amostra final somou 258 anúncios, que receberam ao todo 30.785 curtidas (métrica de e-WOMs utilizada), ou seja, uma média de 119 e-WOMs por anúncio.…”

Psychological Distance in the Diaspora Marketing of Nostalgic Products: A Venezuelan Case

“…To measure economic development distance, the percentage difference in the 2018 GDP per capita between Venezuela and the host country was used (Palomino-Tamayo et al, 2020). The source of the GDP per capita information was the central bank of each country.…”