The Continuing Legacy of John Maynard Keynes

Abstract

Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte.

EMU macroeconomic policy regime

“…33 A key feature of financialisation consists of the shift in the balance of power between finance and industry. In contrast to the Golden Age's full employment-easy money strategies, restrictive monetary policies and the top priority of price stability as the main policy target are key institutional developments in central banking, that are associated with neoliberalism and the financialisation process, and have led to higher interest rates (Wray, 2007a;Crotty, 2000a). In view of this evidence, several economists, treating interest rate as exogenous distribution parameter defined by central banks strategies, infer that financialisation may have well increased income flows from the real to financial sector (see Argitis and Pitelis, 2006;Hein 2006).…”

“…1. Αύξηση χρηματικών ροών από βιομηχανικές επιχειρήσεις προς το χρηματιστικό κεφάλαιο: Η εφαρμογή νομισματικών στρατηγικών περιοριστικού χαρακτήρα και η επικέντρωση των κεντρικών τραπεζών στο στόχο της επίτευξης ενός χαμηλού ρυθμού πληθωρισμού, που, όπως προαναφέρθηκε, αποτελούν κεντρικά δομικά στοιχεία του κυρίαρχου σήμερα νεοφιλελεύθερου πλαισίου μακροοικονομικής διαχείρισης, έχουν οδηγήσει στη διαμόρφωση ενός αποπληθωριστικού περιβάλλοντος υψηλών επιτοκίων (Wray 2007. Αρκετοί αναλυτές, θεωρώντας το παρεμβατικό επιτόκιο της κεντρικής τράπεζας παράμετρο αναδιανομής του παραγόμενου εισοδήματος (Argitis και Pitelis 2001και Hein 2007 υποστηρίζουν ότι η παρατηρούμενη αύξηση των επιτοκίων έχει ευεργετικά αναδιανεμητικά αποτελέσματα για το χρηματιστικό κεφάλαιο, καθώς αυξάνει τις πληρωμές για τόκους που καταβάλουν οι βιομηχανικές επιχειρήσεις.…”