Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan : Dipengaruhi Oleh Uniqueness, Tangibility Dan Financial Flexibility

Abstract

This study is aimed to examine the effect of uniquenss, tangibility and financial flexibility on capital structure and firm value. The population of this study is miscellaneous industry sector from 2015 - 2019. The sample of the study is all companies were selected by purposive sampling method. Based on the criteria, 33 companies were chosen as the samples of this study. This study used structural equation modeling with partial least square program to test whether the independent variables affect the dependent variables. The results of this study are found that (1) uniqueness has a negative and insignificant effect on capital structure, (2) tangibility has a positive and significant effect on capital structure, (3) financial flexibility has a positive and significant effect on capital structure, (4) uniqueness and tangibility have a positive and significant effect on firm value, whille financial flexibility has a negative and insignificant effect on firm value, (5) tangibility has a positive and significant effect on firm value through capital structure, while uniqueness dan financial flexibility have a negative and insignificant effect on firm value through capital structure, and (6) capital structure has a negative and significant effect on firm value.

Determinasi Capital Structure Dan Pengaruhnya Terhadap Profitabilitas

“…Dengan hal itu, perusahaan mendapatkan lebih banyak modal untuk memperluas dan berinovasi pada produknya sendiri, yang akan meningkatkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dan pada akhirnya meningkatkan profitabilitas (Sony dan Koshy, 2016). Sejalan dengan itu, penelitian yang dilakukan oleh Agustiawan et al (2021) menyatakan bahwa keunikan berdampak positif pada profitabilitas. Chandra et al (2019) berpengaruh terhadap profitabilitas.…”

Hubungan Kinerja Keuangan Perusahaan dan Nilai Perusahaan

“…Asset tangibility merupakan sebuah rasio yang menggambarkan besaran nilai aktiva tetap dari total aktiva (Ariyanti, 2019). Semakin besar kepemilikan aktiva tetap yang dimiliki perusahaan, maka semakin mudah perusahaan mendapatkan pendanaan dari hutang karena dapat memberikan jaminan lebih kepada perbankan dan lembaga keuangan lainnya atas struktur modal dan nilai perusahaan (Agustiawan et al, 2021). Agustiawan et al (2021) dan Ariyanti (2019) menemukan bahwa asset tangibility memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan.…”

Determinan Kebijakan Hutang Dengan Dimoderasi Keunikan Produk

“…Hasil penelitian yang dilakukan oleh Agustiawan et al (2021), Alipour et al (2015), dan Eldomiaty & Azim (2008) memberikan bukti adanya pengaruh negatif fleksibilitas keuangan terhadap kebijakan hutang. Hasil berbeda terjadi pada penelitian Chandra et al (2021) dan Margaretha & Ginting (2016) yang memberikan bukti adanya pengaruh positif dan signifikan fleksibilitas keuangan terhadap kebijakan hutang.…”

“…Hal ini berarti terdapat hubungan negatif antara fleksibilitas keuangan dengan kebijakan hutang. Pengaruh negatif antara fleksibilitas keuangan terhadap kebijakan hutang sejalan dengan penelitian Agustiawan et al (2021), Alipour et al (2015), Beattie et al (2006), dan Bauer (2004. Berdasarkan penjelasan di atas dapat dirumuskan: H1: Fleksibilitas keuangan berpengaruh negatif terhadap kebijakan hutang…”

“…Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitianAgustiawan et al (2021) yang menyatakan adanya pengaruh negatif antara fleksibilitas keuangan terhadap kebijakan hutang. Hasil penelitian tersebut juga didukung hasil penelitian Alipour et al (2015), Beattie et al (2006), dan Bauer (2004) yang menyatakan adanya pengaruh negatif fleksibilitas keuangan terhadap kebijakan hutang.…”