Spillover Effects of Budgetary Policies in Monetary Union: The Case of WAEMU

Abstract

With the help of a vector model for dynamic panel error correction (PVEC), this article examines the extent to which a country's policy shocks spread to the economic activity of other countries in the West African Economic and Monetary Union (WAEMU). The results of one part, the emergence of externalities that cause asymmetric shocks and another part, the public expenditure shocks induce greater spillover effects on economic growth than public revenue shocks. Both results imply the structural heterogeneity of economies, leading to an uneven distribution of the benefits and costs of a common monetary policy. Therefore, corrective measures can be applied, through a real policy mix, which can reduce the risks of instability related to budgetary externalities.

Analysis of Currency Risks in the Countries of the West African Economic and Monetary Union (Waemu)

“…В отличие от операционного риска, здесь важны именно фактические, а не неожиданные колебания валютного курса. В странах ЗАЭВС, где большинство банков являются частью многонациональных групп, трансграничные банковские риски являются ключевым каналом передачи риска [2][3][4][5]. Менеджеры или финансисты должны обеспечить баланс между активами и обязательствами иностранного подразделения.…”

“…Эти страны зоны франка КФА в силу своей истории унаследовали режим фиксированного обменного курса от своего колониального прошлого. Эти страны привели свои валюты в соответствие с французским франком, который был валютой их материнской страны [3,4]. Центральный банк западноафриканских государств обязан депонировать 65% своих валютных резервов в Банке Франции.…”