Şi̇rket İçi̇nden Ve Dişindan Atanan Genel Müdürleri̇n Fi̇rma Performansina Etki̇leri̇: Türki̇ye'de Genel Müdür Deği̇şi̇mleri̇ İle İlgi̇li̇ Bulgular

Abstract

This study investigates the performance consequences of Chief Executive Officer (CEO) succession in an emerging market as prior research suggests that the differences in the performance implications of CEO successor's origin may be related to the distinctive contexts offered by these economies. Hence, we investigated the impact of a new CEO origin on firm profitability in Turkey for the years 2010 and 2011. The results showed that there is a positive association between outsider successors and postsuccession profitability in listed companies in Turkey. Further, the effects of unrelated and related outside succession on post-succession firm performance differ. While the related outsiders affect negatively the firm performance, unrelated outsiders contribute positively to the post-succession profitability (ROA). These findings thus contribute to the existing CEO succession literature by emphasizing the value of outsider CEOs' fresh perspectives, new and diverse skills and initiative for change. ÖzGenel müdür değişimleri alanında bugüne kadar yapılmış araştırmalar genel müdür haleflerinin şirket içinden veya dışından seçilmesinin firma performansı üzerinde farklı etkilere neden olmasını gelişen ekonomiler tarafından sunulan farklı bağlamlarla da ilişkili olabileceğini öne sürmektedir. Bu kapsamda, çalışmamızda gelişen bir ekonomi olan Türkiye'de genel müdür değişimlerinin firma performansı üzerindeki etkilerinin incelenmesi hedeflenmektedir. Bu amaçla, 2010 ve 2011 yılları arasında atanan yeni genel müdürlerin firma karlılığı üzerindeki etkisi araştırılmıştır. Sonuçlar, Türkiye'de borsada işlem gören şirketlerde şirket dışından atanan halefler ile değişim sonrası firma karlılıkları arasında olumlu bir ilişki olduğunu göstermiştir. Ayrıca, şirket dışından atanan bağlantılı veya bağlantısız haleflerin firma performansına etkilerinin farklı olduğu bulunmuştur. Şirket dışından atanan fakat bağlantılı yöneticiler firma performansını olumsuz yönde etkilerken, bağlantısız şirket dışı genel müdürlerin şirket kârlılığına (aktif karlılığı) olumlu katkıda bulunduğu saptanmıştır. Bu bulgular, şirket dışından transfer edilen genel müdürlerin yeni bakış açıları, yeni ve çeşitli becerileri ve değişim yönelimliliklerinin önemini bir kere daha vurgulayarak mevcut Genel Müdür değişimi yazınına katkıda bulunmaktadır.

Ceo Deği̇şi̇mi̇: Şi̇rket İçi̇nden Veya Şi̇rket Dişindan Atamanin Şi̇rket Başarisina Etki̇si̇

“…The studies on the company success of CEOs are examined and it is observed that diverse formulas and approaches are used in performance measurements. In the previous studies, ROA (Return of Assets), ROE (Return on Equity), ROS (Return on Sales), Z-score and other variables were used more extensively (Ataay, 2018;Hamori and Koyuncu, 2015;Karaevli, 2007). This study preferred ROA and ROE performance measures due to extensive usage of them in practice.…”

“…In a study conducted by Ataay (2018), the effect of the new CEOs appointed between 2010 and 2011 of 258 companies in the BIST on the profitability of the company was investigated. As a result of the calculations made with the ROA analysis, it has been observed that the outsider CEOs are more successful.…”

“…When similar studies on the subject are examined, the criteria for the internally appointed CEOs-Insider CEOs are to work for at least 2 years (Ataay, 2018;Cannella and Lubatkin, 1993;Harris and Helfat, 1997;Ocasio, 1999;Zhang and Rajagopalan, 2003) within the company. In other cases where not stated otherwise, the manager is positioned as the appointed outside the company CEOs -outsider CEOs.…”

“…Also, examples from S&P 500 (Standard and Poor's 500) (Hamori and Koyuncu, 2015), ExecuComp (Elsaid et al, 2011;Jalal and Prezas, 2012), COMPUSTAT (Zhang and Rajagopalan, 2003), and some other sources or criteria (Karaevli, 2007;Rose, 2019) are located. In Turkey -based studies, the companies included in the BIST 100 (Ataay, 2018;Ünal and Doğru, 2021) were examined.…”