W gospodarce rynkowej, wśród czynników i mechanizmów oddziaływa-nia na gospodarkę, szczególną rolę odgrywa pieniądz. Dziedziną polityki makroekonomicznej, której przedmiotem jest regulacja pieniądza, jest polityka pieniężna.Prowadzeniem polityki pieniężnej w imieniu państwa zajmuje się bank centralny, natomiast w Europejskiej Unii Gospodarczej i Walutowej pierwszoplanową rolę przypisano Europejskiemu Bankowi Centralnemu, który jest wspierany przez narodowe banki centralne.Działalność banku centralnego polega na wyborze pieniężnych celów makroekonomicznych i ich realizacji przez regulowanie podaży pieniądza i popytu na pieniądz, za pomocą wybranych instrumentów ekonomicznych. Polityka pieniężna, regulując podaż pieniądza i popyt na niego, steruje jednocześnie strumieniem zagregowanego popytu i wydatków, wpływając w ten sposób na poziom aktywności gospodarczej i przebieg cyklu koniunkturalnego. Znaczenie polityki pieniężnej rośnie wraz ze wzrostem stopnia liberalizacji zasad gospodarowania i ograniczania bezpośredniego wpływu państwa na mechanizm rynkowy 1 . Najbardziej widoczne kierunki zmian w polityce pieniężnej, które wystą-piły w ostatnich kilkunastu latach XX wieku, a mające istotny wpływ na formę i cechy polityki pieniężnej również na początku XXI wieku, związane były