Rival Growth Prospects and Equity Prices: Evidence from Mass Layoff Announcements

Abstract

We investigate the impact of mass layoff announcements on the equity value of industry rivals. When a layoff announcement conveys good (bad) news for the announcer, rivals on average witness a 0.44 percent increase (0.60 percent decrease) in cumulative abnormal stock returns. This effect is concentrated on rivals with high growth opportunities. Consistent with this fi nding, we also show that our results are strongest in technology industries, where growth opportunities matter the most. Our results suggest that investors perceive layoff announcements as news about industry prospects rather than just the announcer.

Plano de reorganização institucional anunciado pelo Banco do Brasil: um estudo empírico sobre a reação das ações do banco

“…Ao contrário de Madura, Akhigbe e Bartunek (1995), Chadwell e Mullineaux (1995) notaram reação positiva no preço das ações de bancos (holdings) anunciantes de layoffs. Defendem que esses retornos favoráveis são proporcionais a magnitude do layoff anunciado, ou seja, quão maior o tamanho do layoff , mais intensa a apreciação das ações.…”

“…Especificamente no setor bancário o tema já é objeto de investigação desde meados dos anos de 1990. Considerando o crescimento de anúncios de layoffs, desenvolveram-se pesquisas com o fito de examinar o efeito da divulgação de planos de redução de despesas e layoffs sobre o mercado acionário de companhias do setor financeiro (MADURA;AKHIGBE;BARTUNEK, 1995;MULLINEAUX, 1995;CAGLE;SEM;WEBB, 2004;CAGLE;PAWLUKIEWICZ, 2009).…”