Reaksi Pasar Modal Atas Kenaikan The Federal Funds Rate Pada Tanggal 26 September 2018

Abstract

ABSTRAKDalam sistem perekonomian modern peranan pasar modal sangat penting sebagai tempat bertemunya emiten dan investor. Informasi internal dan informasi eksternal sangat diperlukan oleh investor sebagai dasar pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi. Dengan melihat ada atau tidaknya average abnormal return dan average trading volume activity disekitar periode peristiwa, penelitian ini bertujuan untuk meneliti reaksi pasar atas peristiwa kenaikan The Federal Funds Rate pada tanggal 26 September 2018. LQ45 adalah indeks saham yang digunakan sebagai sampel dalam penelitian ini dan metode pemilihan sampel yang digunakan adalah teknik purposive sampling. Penelitian ini menggunakan uji one sample t-test, paired sample t-test, serta uji wilcoxon signed rank test sebagai teknik analisis data. Ditemukannya signifikansi average trading volume activity disekitar periode jendela peristiwa menunjukkan bahwa pasar bereaksi atas peristiwa kenaikan FFR tanggal 26 September 2018. Namun hasil penelitian menunjukkan tidak adanya signifikansi average abnormal return disekitar periode peristiwa. ABSTRACTIn the modern economic system, the role of the capital market is very important as a place where emiten and investors meet. Internal information and external information are needed by investors as a basis for consideration in investment decision making. By looking at the presence or absence of average abnormal returns and average trading volume activity around the event period, this study aims to examine the market reaction to the Federal Funds Rate increase on September 26, 2018. LQ45 is a stock index used as a sample in this study using a purposive sampling technique as a method in sample selection. This study uses one sample t-test, paired sample t-test, and Wilcoxon signed rank test as data analysis techniques. The finding of the significance of average trading volume activity around the event period indicates that the market reacted to the FFR increase on September 26, 2018. However, the results of the study showed no significance of average abnormal return around the event period.

Untitled

“…Beberapa penelitian lainnya menunjukkan hasil yang berbeda, seperti penelitian yang dilakukan oleh Cahyaningdyah & Cahyasani (2017) pada average abnormal return sebelum dan setelah peristiwa kenaikan BI Rate tidak ditemukan perbedaan yang signifikan, selain itu penelitian Sayudha & Rasmini (2017) menunjukkan bahwa hasil penelitian pada kedua sektor menemukan hasil bahwa perbedaan abnormal tidak ditemukan, baik sebelum dan setelah pengumuman penurunan Bank Indonesia 7-Day Reverse Repo Rate, penelitian oleh (Indrayuda & Sukartha, 2019) menjelaskan bahwa pada average abnormal return di sekitar periode peristiwa tidak menunjukkan adanya signifikansi, dan penelitian yang dilakukan oleh Frikasih et al (2022) menunjukkan peristiwa tersebut tidak mengandung informasi yang menyebabkan pasar tidak bereaksi.…”

“…Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan diatas, menjelaskan temuan penelitian yang memiliki kesamaan dengan penelitian Cahyaningdyah & Cahyasani (2017), Anjani & Wahyuni (2018), Pratiwi & Wirakusuma (2018), Indrayuda & Sukartha (2019) yang menyatakan bahwa kebijakan pemerintah tentang suku bunga tidak adanya signifikansi average abnormal return di sekitar periode peristiwa, hal ini memberikan dukungan terhadap hasil pengujian efisiensi pasar secara informasi dalam bentuk setengah kuat.…”

“…Beberapa penelitian yang telah dilakukan mengenai reaksi pasar terhadap peristiwa dalam ruang lingkup ekonomi, khususnya yang berkaitan dengan pengumuman mengenai kebijakan pemerintah dalam sektor perekonomian. MenurutCahyaningdyah & Cahyasani (2017), tidak terdapat perbedaan rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman kenaikan BI Rate, dan penelitian Anjani & Wahyuni (2018) juga tidak menemukan perbedaan rata-rata abnormal return sesudah maupun sebelum BI-7 Day Reverse Repo Rate pada 29 Juni 2018 mengalami kenaikan, penelitian olehPratiwi & Wirakusuma (2018) menyatakan bahwa reaksi pasar tidak ditunjukkan dengan adanya perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman kenaikan Fed Fund Rate, penelitian olehIndrayuda & Sukartha (2019) juga tidak ditemukan signifikansi average abnormal return di sekitar periode peristiwa, serta penelitian olehFrikasih et al (2022) menunjukkan peristiwa tersebut tidak mengandung informasi yang menyebabkan pasar tidak bereaksi.…”