Quand l’union fait la force : un indice de risque systémique

Abstract

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Du MEDAF avec risque systémique à la détermination des institutions financières d’importance systémique

“…2 Un site internet dédié au risque systémique (avec une liste exhaustive des mesures existantes et des ressources en lien avec cet article) est disponible à l'adresse : www.systemic-risk-hub.org. 3 Par souci d'économie de place dans cet article, nous renvoyons le lecteur intéressé à Kouontchou et al [2017] et une annexe complémentaire (dédiée en outre à la définition des mesures de risque systémique utilisées dans cet article) est disponible auprès des auteurs sur demande. Pour une revue complète de la littérature sur les mesures de risque systémique, voir par exemple Bisias et al [2012] ; De Bandt et al [2015] et Benoit et al [2017a].…”

“…Ainsi, afin de limiter le risque de modèle lié à l'estimation des différentes mesures de risque systémique (e.g. Daníelsson et al [2015] ; Boucher et al [2016]), plusieurs propositions concernant la construction d'un indice de risque systémique viennent d'être avancées, notamment en utilisant des techniques de réduction de l'information (Nucera et al [2013] ; Giglio et al [2016] ; Kouontchou et al [2017]).…”

“…Toutefois, plusieurs initiatives ont émergé récemment, visant à proposer des critères de validation économique (Giglio et al [2016] ; Kouontchou et al [2017]). C'est aussi dans ce courant de littérature que notre article s'inscrit.…”

“…Dans la première étape, nous retenons l'Analyse en Composantes Principales dite Parcimonieuse (ACPP) comme outil de construction d'un indice agrégé, à la suite de Kouontchou et al [2017]. Cette méthode de réduction de dimension a la particularité de sélectionner un certain nombre de composantes actives dans l'indice global agrégé.…”

“…Cette approche nous permet de tester un nombre important de décalages temporels dans la relation causale, en escomptant la contribution des décalages les plus élevés. Nous poursuivons ainsi dans cette partie les travaux de Kouontchou et al [2017] en élargissant encore le panel de mesures considérées, en augmentant le nombre d'institutions financières suivies et en étendant la période d'étude.…”