Potential Product, Output Gap and Uncertainty Rate Associated with Their Determination while Using the Hodrick-Prescott Filter

Abstract

ÚvodV makroekonomických analýzách se často setkáváme s potřebou rozložit časovou řadu na trendovou a cyklickou složku. Tato potřeba vychází z požadavku oddělit od sebe dlouhodobý vývoj a fl uktuace s kratším horizontem. Obě složky jsou potom zpravidla ztotožněny s jistým (přímo neměřitelným) ekonomickým konceptem, přičemž trend je často chápán jako odhad vývoje rovnovážné veličiny a cyklická složka jako dočasná odchylka (mezera) od dlouhodobé rovnovážné trajektorie. V literatuře bylo navrže-no několik metod, jak k této problematice přistoupit, 1 přičemž navržené přístupy lze rozdělit do dvou základních skupin: i) čistě statistické modely, ii) modely vycházející ze strukturálních makroekonomických vztahů. Existují však také metody kombinující do jisté míry rysy obou přístupů.Pravděpodobně stále nejčastěji používaný způsob dekompozice časové řady v makroekonomické analýze je založen na aplikaci Hodrick-Prescottova fi ltru (Hodrick a Prescott 1980, 1997, dále HP fi ltr). I když nekritické použití HP fi ltru může být v důsledku některých nežádoucích vlastností 2 problematické, patřila jeho aplikace v posledním desetiletí ke standardu a i nadále se díky své jednoduchosti těší poměrně velké oblibě. Mezi často kritizované vlastnosti HP fi ltru patří jistá arbitrárnost ve volbě parametru vyhlazení, jehož hodnota se může výrazně promítnout do výsledků, dále zkreslení na koncích časové řady (end-point bias) a riziko vytváření neexistujících cyklů. V odborné literatuře již lze nalézt postupy, jak negativní dopady výše uvedených vlastností alespoň částečně minimalizovat. Jiným z obecných nedostatků HP fi ltru, který zatím nebyl uspokojivě řešen, je nemožnost kvantifi kovat míru nejistoty spojenou s odhadem.3 Výstupem HP fi ltru je pouze bodový odhad spjatý s konkrét-ním výběrem (časovou řadou), což nedovoluje učinit některé závěry obecnější po-

Does Using Nairu in the Production Function Influence Estimation of Potential Output and Output Gap?

“…They showed that the difference between results with the constant and variable capital-to-output ratio were not significant. Other studies estimated output gap for the Czech republic with different methods, for example Dybzcak, Flek, Hájková a Hurník (2006), Beneš and N´Diaye (2004), who used multivariate unobserved component model, or Plašil (2011), who analysed univariate HP filter. From newer studies we can mentioned e. g. Kloudová (2013a) who analysed ability of output gap for the Czech republic (methods of estimation were HP filter, SVAR model and multivariate unobserved component model) to indicate inflation.…”

Potential Output and Output Gap in a Period of Economic Crises

“…Simulační přístup k určení intervalových odhadů pro mezeru výstupu a potenciální produkt je v praxi nejčastější a v souvislosti s aplikací HP fi ltru jej popisuje např. Plašil (2011).…”