Optimal Pension System: Case Study

Abstract

Any reforms of pension systems inevitably involve their optimization, which is a challenging task since pension systems are dynamic, multidimensional and are affected by a variety of demographic, investment-related, and institutional random impact factors. The model described in this article aims at demonstrating the dependence of the target functions of pension systems on such factors. The current research sheds light on the influence of demographic parameters on funded and unfunded pension systems and shows the importance of institutional risks in both types of systems. The values of the state-regulated parameters for 2030 are specified, which allows us to maximize the key target functions: the replacement rate and pension benefits. Further, the results of empirical analysis of the impact factors affecting pension systems of OECD countries are described. The novelty of the paper lies in the analytical and quantitative methods used for the optimization of the pension system on the basis of the replacement rate JEL Classification: G23,

Regulating pension fund investments and the impact of global shocks (evidence of COVID-19)

“…Доходность инвестирования пенсионных накоплений представляет для нас интерес, так же как фактор доверия (Мосейко, 2021), воздействующий на готовность застрахованных переводить свои накопления в частные компании (Мосейко, 2023), что в свою очередь оказывает влияние уже на расчетный оптимальный пенсионный возраст, позволяющий максимизировать коэффициент замещения (Nepp et al, 2018).…”

“…Исходя из (Nepp et al, 2018) пенсионные выплаты (PV) и коэффициент V V замещения (PZ ) в условиях отсутствия роста заработных плат и постоян-Z Z ной величины взносов на накопительную пенсию определяются реальной (превышающей инфляцию) инвестиционной доходностью (α), на которую воздействуют ограничения регулятора: k Наш выбор обусловлен спецификой процессов, для которых используется уравнение Коши. Широкое применение уравнение нашло при изучении импульсных эффектов в физических процессах, для которых характерно скачкообразное изменение входного воздействия, в качестве которого мы рассматриваем распространение COVID-19 и внимание к нему в интернете (см.…”

“…Вновь создаваемая про-грамма вводится вместо накопительной части пенсии, замороженной с 2014 г. и признанной рядом экспертов неэффективной 1 . Одной из основных причин замораживания с перенаправлением взносов в распределительную систему называлась отрицательная (ниже инфляции) доходность инвестирования 2 , при которой накопительная система становилась не способной минимизировать последствия воздействия демографических рисков (Nepp et al, 2014;Nepp, 2013). Для исправления ситуации Банк России рассматривает вопрос о расширении инвестиционных возможностей негосударственных пенсионных фондов (НПФ) 3 .…”

Does efficiency of the Nordic pension system evolve after crisis?

“…After adjusting of inflation return rate differ between analyzed countries (Germany, USA & Japan) -in some countries rate of return was higher, but not when adjusted for inflation. Nepp (et. al., 2018) look for pension reform optimization by effective retirement age and investment return from pension fund.…”

Minimizing inequality in the financing of Argentina’s pension system: Modelling three scenarios

“…The use of modelling and mathematical optimization tools to support decision‐making in the social security field is not new. Several projects have attempted to design models to optimize the performance of specific pension systems, often with a greater emphasis on reducing the deficit (Vidal‐Meliá, Boado‐Penas and Settergren, 2009; El Goumi, El Khomssi and Fikri, 2016), either by manipulating minimum retirement ages (Sayan and Kiraci, 2001; Heeringa and Bovenberg, 2012), the annual inflow of immigrants (Angrisani et al, 2012; Pianese, Attias and Vargas, 2014), employee and employer contribution rates (Alonso, Hoyo and Tuesta, 2014; Peng, Hsiao and Yao, 2016; Godínez‐Olivares, Boado‐Penas and Pantelous, 2016) replacement rates (Attias et al, 2016; Nepp et al, 2018), or by advocating a combination of parametric reforms such as raising the minimum retirement age and contribution rates rather than making structural changes to financing schemes (Madeiros García and Graça Lopes, 2009). To date, there have been no such studies looking at Argentina’s pension system.…”