Oligopoly and financial structure: the limited liability effect

Endettement des firmes et comportements de rivalité : l’apport des principaux modèles en économie industrielle

“…Un contrat de dette de court terme (la totalité de la dette devant être remboursée après un seul jeu de production) crée une incitation à adopter une stratégie de production agressive à l'encontre des firmes rivales (Brander et Lewis, 1986). …”

“…Les modèles retiennent souvent un jeu de Cournot non coopératif (Brander et Lewis, 1986Maksimovic, 1990). …”

Information et marchés financiers : une revue de littérature

“…La firme ne peut observer l'état de la nature a lorsqu 'elle choisit le projet q. Nous supposons que le rendement du projet augmente avec l'état de la nature : R a > 0 et R aa = 0. Nous supposons également que les rendements marginaux sont plus élevés dans les meilleurs états du monde : R a > 0 (voir Brander & Lewis (1986) pour une discussion de ces hypothèses).…”

“…Si cet impact est important, le monopoleur choisit un faible niveau d'endettement malgré les avantages fiscaux de la dette. Brander & Lewis (1986) démontrent que, dans un duopole, le risque moral du financement par dette confère un avantage stratégique aux firmes. Les décisions financières précèdent de façon séquentielle les décisions de production.À cause de la responsabilité limitée des firmes, le financement par dette les incite à choisir un niveau de production plus risqué (tout comme dans la littérature sur le rationnement du crédit).…”

Les contributions de la théorie financière à la solution de problèmes en organisation industrielle et en microéconomie appliquée

“…Nous allons terminer ce bref survol des modèles intégrés économiques et financiers de l'oligopole avec une étude publiée récemment par Brander et Lewis (1986). Ses hypothèses et conclusions sont radicalement différentes des autres modèles présentés dans cette section.…”