Досліджено умови збудження низькочастотних електромагнітних азимутальних поверхневих хвиль незвичайної поляризації кільцевим релятивістським пучком електронів у хвилеводі з металевими стінками, який частково заповнено холодною магнітоактивною плазмою. Пучок електронів описано моделлю потоку осциляторів. Показано, що в міру збільшення густини пучка відбувається перехід від режиму збудження внаслідок резонансної взаємодії хвилі з окремими циклотронними гармоніками до режиму перекриття резонансів. Ключові слова: поляризація, релятивістський пучок, магнітоактивна плазма, густина, резонанс.