Moderne Quantitäts- versus Liquiditätstheorie: Ein Test konkurrierender Hypothesen

Abstract

I. EinleitungD�e geldtheoretische und -politische Diskussion der Gegenwart ist ge prägt von den Gegensätzen zwischen Neoquantitätstheoretikern (Mone taristen) und Postkeynesianern (Fishlisten). Die meisten Kontroversen sind weniger theoretischer als empirischer Natur. Im deutschsprachigen Raum gehen -wie auch auf anderen Gebieten -die Uhren ein wenig anders. Während eine zunehmende Zahl von Autoren eine in Einzel heiten differi�rende monetaristische Position vertritt 1 , scheint die post keynesianische Geldtheorie kaum Anhänger zu finden. Dafür stößt man auf einen Komplex relativ heterogener Ansichten, die sich um den Be griff "Liquiditätstheorie" (gelegentlich auch: ,,Einkommenstheorie") des Geldes ranken.Die Liquiditätstheorie hat seit einigen Jahren hierzulande an Publi zität gewonnen, vor allem wohl, weil einer ihrer Vertreter, Claus Köh ler, verschiedene Veröffentlichungen vorlegte 2 und als Mitglied des Sachverständigenrates zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Ent-'' Die Verfasser danken Dipl.-Mathematiker Bernd-Thomas Ramb für die Durchführung der Rechenprogramme und der Norddeutschen Hagel-Versiche rungs-Gesellschaft a. G., Gießen, für die Überlassung der Rechenanlage.

German Influences on American Economic Thought and American Influences on German Economic Thought. Deutsche Einflüsse auf amerikanisches wirtschaftswissenschaftliches Denken und amerikanische Einflüsse auf deutsches Wirtschaftsdenken. Studien zur Entwicklung der ökonomischen Theorie XXXII.

“…Alle bisherigen Refinanzierungswege sollten zu einer Art Überzie hungs kre dit zu sam mengefasst werden, bei dem sowohl das Mengenkontingent als auch der Re fi nan zie rungs satz als Doppelinstrument einzusetzen seien (dieser Vorschlag entsprach prak tisch den später ein geführten Wertpapierpensionsgeschäften der Bundesbank!). Vertreter der mo ne ta ri sti schen Po sition in Deutschland 33 wie Monissen, Neumann, Siebke und Willms be müh ten sich um ei nen empirischen Nachweis der Überlegenheit der Geldmenge ge gen über dem Li qui ditätssaldo als Indikator und plä dier ten für eine Offenmarktpolitik mit der Men ge als Ak tionsparameter (Sieb ke / Willms 1970, Willms 1970, Möller u. a. 1972.…”